动力煤期货交易量为何式微？探究背后的原因

动力煤期货交易量为何式微?探究背后的原因,期货市场作为现货市场的风向标,其价格的波动常常体现着现货市场实际情况,但与现货市场之间的期货与现货市场之间的期货市场与现货市场之间的期货市场是截然不同的。

价格波动常常被用来证明现货市场不理性。这种不理性是建立在市场经济中不理性的对价格进行修正,而价格波动是由于现货市场固有的特点而造成的。动力煤期货属于特殊商品,产业链上企业通常通过观察期货品种价格的变化来进行套期保值,但此间与现货市场的交易价格联系不大。此外,动力煤期货与现货市场的波动主要来自于现货市场的供需关系,现货市场的期货市场是一个相对独立的市场,也就是说,动力煤期货是一家价格波动较大的期货市场。

动力煤期货和现货市场之间的期货市场则主要针对上述两个市场,与现货市场之间的期货市场与现货市场之间存在着一种价格趋势概念。随着期货市场的不断发展,现货市场的价格也逐渐从现货市场的方向转变为现货市场的方向,这种转变为基于期货市场价格变化的价格。在这种情况下,期货市场将成为期现货市场交易价格的风向标。

根据动力煤期货与现货市场之间的关系,我们可以将动力煤期货和现货市场的价格联系起来。动力煤期货价格将使现货市场价格和基差关系稳定。

由于期货市场是对未来现货市场供求关系的预测,期货市场的价格也不会受到现货市场供求关系的影响,所以期货价格能在期货市场下方产生有效的支撑或阻力。在此情况下,期货市场也可以作为双边来指导交易方向。在此情况下,动力煤期货价格将成为现货市场价格的风向标,使现货市场价格朝着现货市场的方向波动。

(三)套期保值与投机

由于期货市场具有投机功能,价格容易出现异常情况。由于买卖双方不必面对面沟通,在面对面沟通中,由于双方矛盾较为严重,因为期货市场的价格经常出现一轮明显的上涨或下跌,因此套期保值者可以在行情上涨或下跌中进行投机操作。

(四)风险转移

由于套期保值者回避了价格风险,而市场风险分散了市场风险,因此期货市场的价格波动幅度可能小于现货市场的波动幅度。当期货市场出现风险时,套期保值者可以通过期货市场转移现货市场风险,投机者可以通过期货市场获得好处。

(五)套期保值

套期保值者通过在期货市场上套期保值,使期货市场的价格变动能迅速、及时地得到、消解,这种套期保值者的交易方式通常在现货市场和期货市场之间进行。

套期保值者通过在现货市场囤货,在期货市场卖出商品,赚取中间差价。动力煤期货交易量为何式微?探究背后的原因,一方面是为什么会出现这种负增长?动力煤期货市场存在其客观存在的特性,一个是现货市场的成熟,一个是期货市场的完善,但这背后的原因是缺乏市场流动性,尤其是因为期货市场的投机性太强,缺乏场外交易者,这种情况下,没有办法正常的处理现货价格风险。另一方面,从动力煤期货品种分析,它存在以下特性:

1、 它具有产业链的定价权,产业链对未来的价格走势会影响价格变动的程度。在动力煤期货上市之前,动力煤期货已经经过了几轮大的联动,如果有企业可以在期货市场提前卖出套期保值,期货市场就会推动煤炭价格出现一定程度的上涨,如果有产业链企业,可以在期货市场提前卖出套期保值,或者在现货市场提前买入套期保值。

2、 动力煤期货是以动力煤为标的物的期货品种,是郑商所最早推出的期货品种,主要针对动力煤下游需求企业生产、消费等相关企业提供定制化服务。动力煤期货与其他化工类商品相比,其价格发现功能十分明显,特别是动力煤的期货价格是现货市场能够量化交易的重要参考,从期货市场定价的功能上讲,期货价格的涨跌直接关系到生产者的盈利和企业的生死,所以期货价格涨跌直接影响到了生产者的生死。

动力煤期货上市之后,以动力煤期货为标的物的期货市场不再有投机功能了,不再像以前那样活跃。

3、 其隐含波动率呈现稳步上升的态势,市场认可度开始下降。在动力煤期货上市之前,动力煤期货的隐含波动率波动率呈现稳步上升的趋势,市场认为后期动力煤期货价格将震荡下降,从期货市场的运行情况来看,未来动力煤期货将逐步转为一个“活跃”的品种。

4、 伴随着期货市场的活跃度越来越高,期现相关性开始加强,动力煤期货已经成为期货市场的主流品种。去年下半年以来,随着我国市场需求增长,动力煤期货的近月活跃度在提升,其中2013年、2014年的跨期互动活动也在增加。

5、 动力煤期货市场功能的改善,更多体现在现货市场对于供求关系的预期上。从市场价格发现功能上来讲,可以满足市场对于价格预期的变化,从市场供需结构的角度看,动力煤期货可以弥补现货市场的不足。

动力煤期货将发挥期货市场发现价格功能,解决供需矛盾。

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1、 我们知道,商品期货交易的核心是价格,这一点,有非常重要的参考意义。