小金属投资趋势解读：探索小金属股票市场，哪些股票值得关注？

看有色金属:短期供给偏紧,后期补库需求继续上升

铜:近两日铜价的涨势较好,而相对国内精铜的供需平衡表,目前依然处于紧张状态。一方面,当前的进口铜报关报价趋高,但LME铜库存在4月份大幅增长后已经处于高位,国内库存水平较高。而且,近期海外铜消费在修复,这在一定程度上限制了精铜的上涨空间。另一方面,国内国内冶炼企业原料备货集中在5月份,5月份精炼铜产量环比继续增加。因此,我们认为短期供给偏紧。

锌:环保预期或边际改善,关注5月可能出现的补库需求

锌:基本面持续向好,关注锌的支撑

原油:供应偏紧的预期或逐渐增强

原油期货是影响今年国内外市场的重要利好。目前WTI的期权净持仓在388万手左右,已经超过2008年原油期货上市以来的水平,也是全球最大的原油期货市场。对于2019年,我们认为油价有望振荡走高,但由于整体供应过剩,原油市场价格下行空间有限。从这两个角度看,我们认为油价维持振荡反弹的走势。此外,近期国内炼厂进口亏损缩减,国内炼厂对进口锌的依赖度提升,从近期的海关数据可以看出,1—5月份炼厂进口锌锭量环比上升了3%,达到近3年的新高水平,这也使得国内外锌的货源流入国内市场。在下游需求仍相对稳定,同时锌消费旺盛的状态下,我们认为进口锌需求增速依然维持在较高水平,这将推动锌价上涨。

铅:铅价高位震荡,关注海外事件

宏观面概述:昨日铅价维持震荡态势。LME铅库存继续增加至231625吨,注销仓单量2.33万吨,占库存比例为24.96%;上期所铅仓单库存减少至3.34万吨。基本面上,国内铅锭库存仍处高位,不过近期下游畏高观望情绪渐起,下游消费较前期有所恢复,且随着铅价回调,炼厂检修减少,原生铅开工再度提升,不过目前在高利润驱动下,企业生产积极性仍较高。故短期铅价暂时震荡,未来沪铅或在19500元/吨—20800元/吨区间内波动。

技术面分析:沪铅期价处于均线多头排列,MACD红柱缩短,KDJ三线发散,威廉指标自高位回落。操作建议:暂时观望。