聚乙烯涨价引发供应链紧张：行业前景如何？

聚乙烯涨价引发供应链紧张:行业前景如何?对聚乙烯、聚丙烯上游企业来说,当前的订单价格已经较快上涨,生产经营活动已经基本恢复,上游价格上涨是必然趋势,而当前价格已经上涨到高位,上游石化企业在成本压力下,可能正在开始逐步回落,聚乙烯、聚丙烯等原料价格也有所回调,短期内PVC供应紧张局面还是很难得到缓解的。

生产商涨价引发供给紧张:行业前景如何?我们认为对聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯行业的影响将明显减弱。

上期所发布了最新的聚乙烯期货合约及交易细则,提醒投资者,PVC期货上市以来,价格经历了多年的高波动,风险明显提高,受到监管机构的高度重视,价格发现和套期保值功能已经逐步发挥出来,产品逐渐回归市场,市场发展更具活力。

行业面临多重考验:

成本端的压力压力有所减轻

从当前的市场来看,整体处于萧条期,生产企业正常生产经营,市场需求下降,价格下滑,造成大量生产和下游企业经营成本上升,企业将面临较大经营风险,直接影响到整个行业的稳定。

总体上,对聚乙烯行业来说,自2018年聚乙烯、聚丙烯期货上市以来,价格波动范围已经趋于缩小,价格波动性下降,塑料产业链企业风险管理需求逐步增强。

近年来,聚乙烯行业的发展迎来了新的发展阶段。步入新发展阶段的首先要管住自己的心,即在产品定价上要充分考虑聚乙烯市场的市场价格波动性,特别是面对潜在的风险,更应该多关注和做好风险管理。

相关专家告诉《证券日报》记者,今年4月中旬,聚乙烯期货价格再次出现下跌,而聚丙烯价格也是大幅下跌,尤其是市场供需的变化趋势。此外,产业链上的套保需求也在增长。相关数据显示,今年前4个月聚乙烯期货品种的套保量同比增长了20%,有效适配了市场价格波动,为企业有效规避风险提供了条件。

市场的矛盾加剧

此次聚乙烯期货上市后,PE市场规模大幅扩大,但相应地市场成本也在不断增加。对于塑料期货品种的参与者来说,以往的风险管理、风控等手段较为单一,产业链企业的风险管理需求更加多元化,套期保值、基差贸易等工具更加丰富,并且企业除了要关注未来市场情况外,还要关注市场结构的变化,进行调整。

据期货日报记者了解,今年上半年,PE市场的多空博弈较为激烈。在多方博弈中,主力合约由于波动较大,导致其振幅变大,给企业造成较大的困扰。

在场外平台的支持下,在场内工具的协助下,聚乙烯期货总成交量突破历史最高值之后,成交逐步趋稳。聚乙烯涨价引发供应链紧张:行业前景如何?

石化行业:未来石化业务的发展还在初始阶段,产能必然扩张,利润也是递增的。

供应链紧张:产能扩张导致规模性紧张,需要投产才能弥补成本上升的量。

需求放量带动聚乙烯涨价:受益于下游市场需求改善,行业的需求出现改善。

行业发展:由于市场的需求量和价格都在提升,石化行业的盈利不断增长,今年PE、PP、PVC和PS、PE的价格分别为1150-1450元/吨和1500-2000元/吨。

供给不足导致产能扩张:新建产能出清后市场供给主要取决于石化企业产能,产能扩张周期最短的,就是PTA、聚乙烯、丁二烯、ABS、乙二醇和丁烯等石化产品的供给增速较快,上游产能过剩。

需求增速较快:由于2020年由于“非典”疫情的影响,全球经济衰退,原油、化工品、煤炭等下游行业普遍遭遇寒冬,并直接引发工业品需求的低迷。

供需错配:受疫情影响,2020年经济增速出现较大幅度的下滑,石化的利润也受到冲击,需求主要体现在高加工费和高利润的刺激下,其中石化产品下游的需求增长速度比上游快很多,造成这种情况。

利润增长:由于受到成本端抬升的驱动,2020年聚乙烯、PP和PVC的利润分别为480元/吨和300元/吨。

行业景气度持续向好:聚乙烯、苯乙烯和PVC的利润分别为438元/吨、510元/吨和589元/吨,同比分别增长了41%、52.5%、41%和28.3%。

二、供给侧

2020年5月以来,全球疫情形势趋稳,在国内局部疫情得到控制后,石化的生产和消费也基本恢复到了疫情前的水平,随着海外疫情的边际缓解,供应逐步改善,全球聚乙烯、PVC的供应缺口逐渐缩小。

国际装置检修后,乙烯、乙二醇和苯乙烯的产量维持高位,PTA、甲醇、乙二醇的供应短缺,这使得国际市场的供应保持稳定。

三、需求

近期全球疫情的反复使得原油价格回落,其中VLCC、EFS价格下跌,同时带动塑料等塑料的下跌,除此之外,原油价格回落对聚乙烯、PP的影响也较为显著。

1、全球疫情最严重的地区集中在亚洲

根据Worldometers实时统计数据,截止目前全球已经有2575个国家出现了新冠病毒病例,其中,约有80个国家死亡病例。