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股票601607到底值不值得买？深度剖析上海医药的投资逻辑

你是不是也经常刷到这只股票代码？601607，上海医药，听起来挺牛的公司，但股价为啥总是不温不火？今天咱们就来扒一扒，这支股票到底有没有搞头。

上海医药是干啥的？

先搞清楚公司是干嘛的，别稀里糊涂就掏钱。上海医药，简单说就是医药界的巨无霸，业务覆盖制药、分销、零售全链条。

• 制药：自己研发生产药品，比如心血管药、抗肿瘤药，有些还挺畅销。
• 分销：全国数一数二的药品批发商，医院、药店都得找它拿货。
• 零售：旗下有华氏大药房，街边那些药店可能就它家的。

听起来很全面对吧？但问题来了——为啥利润增速总跟不上营收？

核心问题：上海医药的赚钱能力行不行？

营收年年涨，但净利润像蜗牛爬，这咋回事？

1. 分销业务拖后腿？

虽然分销占了营收大头（70%左右），但毛利率低得可怜，才6%-7%。说白了就是搬砖生意，赚个辛苦钱。

不过话说回来，这块业务虽然利润薄，但稳啊！医院总不能不用药吧？

2. 创新药能带来转机吗？

上海医药也在搞研发，比如和天津医药联合开发的抗肿瘤药，但和恒瑞、百济神州这些研发狂魔比，差距不小。

关键问题：它的研发投入占比长期低于5%，而同行很多都冲到10%以上了。钱不给够，咋出爆款？

（这里得坦白，我对具体哪些药能上市、市场潜力多大，还真没深入研究...）

估值到底贵不贵？

看市盈率（PE），现在大概10倍左右，比恒瑞医药的30倍便宜多了。但便宜≠值得买，得看增长潜力。

• 优势：现金流稳定，分红还行，适合保守型投资者。
• 风险：如果创新药一直没突破，可能就永远当个“医药界搬运工”了。

政策影响有多大？

医药行业最怕政策黑天鹅，比如集采。上海医药的仿制药不少在集采名单里，价格被压得死死的。

但另一方面，它的分销网络反而受益于行业集中度提升，小公司被淘汰，订单可能更向龙头集中。

总结：买不买得看你是哪种人

• 求稳型：分红+低估值，拿着不心慌，但别指望暴富。
• 激进型：不如去赌那些研发凶猛的Biotech，601607可能太“佛系”了。

最后提醒：股市有风险，本文只是个人瞎琢磨，不构成投资建议啊！

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