文章标题：净资产收益率合理区间解读，四大计算净资产收益率的公式剖析

净资产回报率的四个计算方法

净资产回报率可按照以下四个公式进行计算：

净资产回报率=总资产净利润率（净利润/资产总额）×财务杠杆系数（资产总额/净资产）；净资产回报率=销售净利润率（净利润/销售收入）×总资产周转率（销售收入/总资产）×财务杠杆系数。

净资产等同于所有者权益，因此总资产净利润率（净利润/资产总额）×权益倍数（资产总额/所有者权益）=总资产净利润率=总资产净利润率×[产权比率（负债总额/所有者权益）+1]=总资产净利润率/(1-资产负债率（负债总额/资产总额）)。

净资产回报率不受行业限制，可以通过此指标挑选行业及行业中的领军企业，该指标若超过15%表明企业盈利能力较强，若超过20%则说明企业是一家杰出企业，若低于10%则只能表明企业盈利能力有待提高。

净资产回报率的计算公式为销售净利润率乘以资产周转率再乘以杠杆系数。净资产回报率，亦称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。

该指标是公司税后利润除以净资产得到的百分比，反映了股东权益的收益水平，用于评估公司运用自有资本的效率。指标值越高，表明投资带来的收益越高。

何为净资产，净资产回报率的计算公式

净资产是指企业所有并可以自由支配的资产，即所有者权益。它由两部分组成，一部分是企业在创办初期投入的资本，包括溢价部分，另一部分是企业在经营过程中创造的，包括接受捐赠的资产。

净资产回报率=净利润/平均净资产×100%

其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2

该公式的分母是“平均净资产”，亦可以使用“年末净资产”。例如，公开发行股票公司的净资产回报率可按以下公式计算：

净资产回报率=净利润/年度末股东权益×100%

杜邦公式ROE=净利润/净资产=销售净利润率×资产周转率×权益倍数（财务杠杆）。

销售净利润率=利润总额/销售收入（盈利能力）

资产周转率=销售收入/总资产（营运能力）

权益倍数=总资产/净资产（偿债能力）