美国10年期国债收益率历史走势及影响因素分析

交易员预计美债收益率下一季度将升至2.5%-2.7%,2022年进一步升至2.9%-3.1%,总体趋势与美国10年期国债收益率曲线倒挂情况类似,并且两者目前距离50天均值还有较大差距。目前美国10年期国债收益率逼近50天均值,且较之前的水平还低15个基点,因此,市场更担心美国国债价格高企会抑制美联储持续收紧政策。

美联储放水的空间或超过市场预期

美联储FOMC声明中,正式公布了未来加息路径预测,预计2022年将进一步加息,2022年将加息两次。首先,美联储指出,到2022年底,美国家庭可支配收入将增长到GDP的逾10%。这表明美国通货膨胀压力正开始缓和。其次,美联储预计将加快财政和货币政策的正常化。第三,美联储预计将加快货币政策正常化进程。第四,在2022年,美联储将继续观察美国经济,并预计美国失业率将上升,通胀压力将大幅减弱。

接下来,美联储还将于本周召开会议,讨论可能的退出量化宽松的可能性。第三,美国10年期国债收益率或将出现快速回落,并且可能出现下滑。

大宗商品的暴涨暴跌和美国国债的升值同时伴随着美元走强。大宗商品价格的暴涨带来全球大宗商品价格的大幅下挫。当然,美国这次利率决议不是因为通胀的问题,而是因为经济周期下行,供给和需求两端齐下的错配。同时,供需两端齐走高,导致通胀风险加大。当然,市场普遍预计美联储可能提前收紧政策,这也是我们对美国未来政策的判断。但,对于大宗商品的疯狂暴涨,如果大宗商品出现大跌,不排除有资金提前抢跑。

通胀可能会加剧大宗商品的反弹。投资者必须密切关注美国在未来几个月的经济数据。由于通胀已经达到一个峰值,并且还会有所加速,投资者必须密切关注。与此同时,大宗商品的增长也会进一步加速。

目前,德尔塔变异毒株迅速蔓延。而且,目前还在扩散。德尔塔变异毒株仍然比较多。市场的关注点可能会放在德尔塔变异毒株导致经济衰退的可能性上。

在美联储大规模放水的情况下,大宗商品可能受到抑制。

从目前来看,一些大宗商品的大涨只是体现在美债收益率倒挂的情况下。近期以原油为首的大宗商品已经出现了明显的回落。这反映了全球经济增长放缓的状况。

这次上半年大宗商品的上涨主要受供应增加的影响。实际上,因为我们所处的供需两端同时扩张,这个时候市场可能会对原油价格产生扰动。