中美会谈2022：双方就关键议题展开磋商

中美会谈2022:双方就关键议题展开磋商

2022年美国税改法案

回顾

——2021/22财年第一季度,美国PCE通胀为2.1%

美国2021财年第一季度经济增长率为6.4%

中国出口增速为6.4%

中国钢铁行业出口降幅为9%

中国出口增速为5.3%

中国制造业 GDP年率

美国工业生产 中国工业生产活动

中国居民收入 美国消费者支出

中国贸易顺差 中国消费者价格指数

中国投资 中国制造业

美国消费品

制造业 中国出口降幅为5.8%

中国贸易逆差 中国投资

(25%)

中国关税 中国出口和投资下降

美国贸易赤字 中美经济总量

美国 贸易逆差

中国GDP

中国制造业

中国进口

中国出口降幅

美国贸易逆差

其他国家经济数据

以上种种因素对资本市场和投资情绪产生影响,但对资本市场及企业盈利影响程度不大,也不会造成股市及企业盈利降低。

股市、公司、个人投资者

特别是居民消费意愿提升,股市将茁壮成长,2020年A股IPO密集发行的背景下,2020年中国投资者不仅仅是投资者,全球疫情、经贸摩擦以及中国宏观经济影响也是前所未有的。

当下中国资本市场的上市公司只有三分之一的公司的营业收入来自于中小盘股,这个比例也是极为微小的。而目前中小盘股只有几十家,加上股价较高的大盘蓝筹股,有望成为最易受到资金关注的标的。

(作者单位:国信证券)

中国内地居民消费意愿提升

中小盘股在2021年呈现明显的上涨态势,但在全球疫情不断扩散的情况下,居民消费意愿进一步加强,在“房住不炒”的政策方针之下,中国投资者的意愿正在下降。

国际市场方面,在2018年中美两国投资者达成投资协议之后,中国股市就开启了持续下跌。不过最近一段时间,中国股市的连续上涨,并没有为A股的股票价格带来明显的提振,反而有愈演愈烈的态势,从2014年12月15日的1152.77点,一路下跌至2019年3月20日的-275.76点。

美国股市近期出现反弹,主要原因有两点:1.美联储紧缩预期逐渐加剧,流动性将有所收紧;2.中国对A股政策的微调支持也在推动中国股市的上涨。

在中小盘股经历长时间的调整之后,全球股市近期的反弹也在一定程度上缓解了这种预期,进而有利于中国股市的走强。