熊市即将启动？空头买入用战略应对下行风险！

熊市即将启动?空头买入用战略应对下行风险!

宏观经济预测:3月份经济数据或加快回暖。一是商品消费加快回暖。从原油到原材料等工业产品价格大幅上涨,带动整体工业品价格普遍上涨,同时,3月份我国经济增速可能加快,工业品价格上涨,表明工业品价格的主要驱动力仍然是供应。

消费端:

2018年是黄金的消费旺季,特别是2017年以来,由于投资加码、消费需求疲软,导致2018年黄金消费需求疲软,并且2018年经济周期衰退特征开始显现,2019年黄金消费需求预期下行。其中,工业用金在2018年表现较为坚挺,今年也是消费量疲软的一年,未来经济放缓叠加消费需求下降,将使得消费需求下降,从而进一步拖累金价。

金融属性:

经济周期和货币政策双双影响金价。自2016年开始,美联储开始连续加息,2018年美联储加息10次,2019年继续加息,力度为9次,未来仍有继续加息的空间,中美利差维持低位,也导致美元指数在2019年还有很大的升值空间。

利率变化:

根据COMEX黄金期货持仓变化,2月份COMEX黄金期货的非商业性净多头增加约3477手,至1633手,不过这种净多头趋势仍在持续。从变化趋势来看,当前黄金价格已经处于第三次上升通道,并且上升趋势仍在继续。当前对于黄金价格的预期,主要是基于美国经济放缓、美联储将维持加息周期、全球贸易摩擦、美国经济可能出现衰退的信号,那么预计黄金价格有继续上升的空间。

实体投资:

这也是黄金价格未来一定幅度上升的一个主要原因。2018年美国经济数据显示,美国经济增长仍然处于较低的水平,且实际GDP增速基本位于预期水平,再加上美联储人员不断公开市场行为不断发出公开化的信号,美元在2018年仍将继续维持强势,从而将吸引资金流入黄金市场。

经济周期和货币政策分化:

2018年美国经济表现较好,整体延续着复苏的走势,不过在2018年美国的下滑速度也快于预期,这使美联储在2018年开始进一步收紧货币政策,并将利率抬升至接近零的水平,导致通胀率朝着2%的目标水平迈进。在这种环境下,黄金价格也将获得一定的支撑。

二、失业率:

2018年10月底,美国失业率已经降至了4.2%,在此过程中美国经济动能有所减弱。同时,薪资增速也出现了持续走高的迹象。这说明美国经济在2018年依然呈现出了活力,就业市场也相对稳定,经济增长势头强劲,但薪资增速持续走低也将意味着美国经济仍然面临着下行的压力。