胶煤期货：开启能源投资新时代

胶煤期货:开启能源投资新时代,推升通货膨胀

马棕出口大幅下滑,报告中性偏多

近期东南亚主产区持续降雨,引发旱情,或对割胶工作带来影响。

中国能建(601868)、北新路桥(002307)、洛阳玻璃(600876)等炼焦煤加工企业受限电影响,尿素生产销售受到影响,全国整体开工率有所回落。6月2日-6月6日,虽然广西华鲁恒升200万吨/年、延长中煤天茂、中盐43万吨/年、金川集团3号、中煤远达、柳工、五台化(600921)、新鸿基环保(600226)等炼焦煤生产企业暂无恢复生产,山西晋城、徐州丰城三地产销缺口仍然较大,主要煤炭生产地产量较大。因此,基本面暂无新的推动力。

近期,煤炭价格上涨,一方面是因为煤价高企,有利于煤企盈利,另一方面是因为地方政府集中“保供”。目前,各地政策支撑,焦煤企业开工率略有回升。由于煤矿实际生产能力减少,煤矿开工率难以提升,因此,导致煤企开工率有所回升。截至6月6日,国内焦煤港口库存639万吨,较上月减少91万吨,周环比增加2万吨,年同比减少105万吨。在环保的加持下,部分洗煤厂开工率小幅下滑,在供应下降的背景下,下游焦煤的需求并未大幅提升,焦煤的供需矛盾仍存。

国内煤市回暖迹象明显

据国家统计局的数据显示,2015年5月上旬,国内煤炭产量为7537.5万吨,比上月增加4万吨,增幅1.9%;1-5月累计产量为69932.5万吨,同比减少1799.7万吨,减幅1.4%。进入6月下旬,随着煤炭生产利润的回升,市场的乐观预期得到进一步增强。1-5月,全国煤炭销量为2648.3万吨,同比减少415.5万吨,减幅1.5%;1-5月累计销量为18398.3万吨,同比减少3594.3万吨,减幅1.6%。7-8月,全国焦化厂焦煤库存在560万吨左右,较上月增加18万吨。随着煤炭企业开工率的提高,在焦化厂利润回升的背景下,焦煤的生产热情增加,进而带动了焦煤的供应。不过,在整个环保的加持下,一些煤矿还出现了停产,没有原煤的供应,进一步加强了焦煤的供应。