欧洲菜籽油期货：引领健康生活的新趋势

欧洲菜籽油期货:引领健康生活的新趋势

前期,我们也看到过菜籽油中,用于生物柴油的工业生产利润同比下降18%,部分是石油工业的亏损,而且,该国的生物柴油主要用于养殖业,对菜籽油的需求是下降的。但是,生物柴油有着一定的优势。在我国,食用植物油中有豆油、棕榈油、菜籽油等多种食用油,在油脂、粕类等方面具有一定的竞争力。

豆油作为菜籽油的下游产品,主要是水产饲料的用途,在全球经济活动中占有重要地位,所以,全球油脂市场的发展以及影响力正在迅速增加。而菜籽油则是油脂中最具耗能量的原料,因而价格的波动与原油波动有一定的关系。

棕榈油期货价格上涨时,油脂行业对未来价格预期变动较快,且在世界经济发展中,每年的10月份是棕榈油的消费旺季,因此棕榈油价格走势对于油脂行业的影响力很大。在美国农业部的4月份供需报告中,MPOB供需数据显示全球2018/2019年度棕榈油的供应偏紧,从近几个月的数据来看,预计2017/2018年度全球的棕榈油消费达到9450万吨,消费偏紧的程度在12月将达到1040万吨。库存方面,从美国农业部的报告中,我们可以看到,2018/2019年度的库存将处于历史中偏低水平。

未来大豆、玉米价格将如何变化?

本次报告中,我们认为大豆、玉米价格的走势将随着大豆、玉米的价格而波动。

国际大豆

美豆从2011/2012年度开始上涨,从2007/2008年开始上涨,至2008/2009年结束,涨幅达到44%。而玉米从2009/2009年开始下跌,到2011/2010年结束,跌幅达到36%。

主要原因有三点。首先是CBOT大豆价格上涨。2012/2012年度美国芝加哥大豆上涨,使得CBOT大豆、玉米市场出现大幅度的上涨。其次,根据美玉米的走势,大豆上涨导致种植面积增加。我们可以看到,玉米种植面积增加了17%,而玉米种植面积减少了13%。最后,我们还可以看到,目前美国的玉米播种面积处于相对的低位,这也是美玉米走势与CBOT大豆走势之间的利多因素。最后,从下图可以看到,截止到今天,美玉米的累计涨幅为4%。

美国大豆

当然,CBOT大豆和玉米的价格也是同样的道理。

在2014/2015年度开始大豆价格上涨之前,美国大豆价格也一直在上涨,直到当年9月份之后,大豆价格才开始下降。而且从数据上可以看出,大豆和玉米比价的涨幅在50%以上。欧洲菜籽油期货:引领健康生活的新趋势

根据欧盟植物油局(ABPO)报告,2021/2022年度欧盟油菜籽产量预计将达到930万吨,比2021/2022年度的预测减少8.7万吨,降幅为2.6%,因为播种面积下调了40%,并导致豆油供应紧张。2021/2022年度欧盟油菜籽产量预计为3650万吨,比2021/2022年度的预测减少4.9万吨,降幅为7.1%,因为播种面积下调了110万英亩,并导致收获面积下调了43万英亩,也导致油菜籽播种面积减少8.7万吨。

全球菜籽油供应紧张

菜籽油供应紧张的主要原因是南美大豆丰产。目前巴西大豆播种已经结束,巴西大豆播种工作完成率高达86%。巴西豆粕出口量下滑,美国大豆出口需求进一步增加,这对全球油籽油供应造成不利影响。美国农业部最新发布的全球油籽供需报告显示,2021/2022年度,全球菜籽油产量将增加6.7万吨至305万吨,较上年度增加4.1万吨;全球菜籽油期末库存将增加2.6万吨至15.9万吨,较上年度减少约2.9万吨。

欧洲菜籽供应紧张

欧洲的菜籽油供应紧张主要是受到欧盟和加拿大的干旱影响,因此菜籽油供应量也是较高的。由于加拿大西部地区的菜籽和菜粕供应都有一定的中断,这使得欧洲菜籽油和菜粕的价格更为敏感,这就造成了欧洲菜籽油和菜粕的价差进一步拉大,因此欧盟菜籽油的进口出现了大幅的增加。

欧盟在11月份重新恢复了菜籽的进口,但是菜籽油库存仍然处于比较低的水平。据美国农业部的数据显示,2021/2022年度,欧盟菜籽油和菜粕的总进口量为110万吨,较上年度减少了42万吨。不过,由于欧盟菜籽油和菜粕价格持续上涨,欧盟菜籽进口量出现了明显的回升。根据船期统计,10月份欧盟菜籽油到港量为940万吨,1—10月份为880万吨,10月份为880万吨,1—10月份为980万吨,目前来看,欧盟的菜籽油和菜粕的价差在2021年11月份创下的阶段性的低点。

同时,由于市场的炒作氛围明显升温,我国菜籽油价格也是一路攀升,目前我国沿海地区菜籽油和菜粕价格也升至6年新高,菜粕的供应也在不断增加。在国内部分地区出现了油厂缺油停机的情况,也在一定程度上给菜籽油市场带来了一定的压力。

目前,国内的豆粕和菜粕市场价格虽然出现了大幅上涨,但是由于油厂惜售现象依旧存在,市场上供应并没有得到明显改善。