揭秘中国金融市场现状：机遇与挑战并存

期货日报记者:今年3月,中国证监会批准设立了中期协,推动形成了中国金融期货和证券期货指数、金融期货和现货指数为代表的商品期货市场,为服务国家多层次现代化建设作出重要贡献。今后,中国的金融市场发展将怎样发展?

姜岩:多年来,我国期货市场发展情况与证券市场存在较大差距。尤其在金融衍生品领域,商品期货市场在服务实体经济方面发挥着非常重要的作用,而证券期货指数和期货指数并不满足实体企业的套期保值需求,反映了市场主体对期货市场功能发挥程度的认识不足。

一是期货市场以传统的套期保值和风险管理为基础,成为服务实体经济的主渠道,也是期货市场对外开放的载体。目前,我国的期货市场仍处于初期发展阶段,还没有形成成熟的期货市场。例如,2018年,为期货市场服务国民经济,对于期货市场发展战略目标,制定了《期货和衍生品法》,着力从单一品种进行标准化、精细化,稳步推出了PTA、铁矿石等成熟品种的期货交易,增加了期货市场服务国民经济的手段和作用,推动期货市场的对外开放。同时,期货市场为证券期货行业提供了融资渠道,拓宽了证券期货行业融资渠道,也为期货市场的对外开放与发展提供了坚强的基础。

二是期货市场运行效率不高。在当前形势下,期货市场的功能发挥是否能发挥得起来还有待进一步观察。比如,当前市场的参与主体大多数为普通投资者,还没有形成大规模的法人户,还存在一定的期货市场风险管理需求。我国期货市场还是以机构投资者为主,对公、私、合作社、企业等都有较高的参与度,市场的体量和质量已经有所下降。这个时期,期货市场的作用发挥尚需观察,但由于未来金融市场的发展,还需要进一步观察。

三是期货市场的风险管理功能发挥还不够成熟。