探索2301橡胶期货：揭示未来的投资机会

探索2301橡胶期货:揭示未来的投资机会探究

【市场调研】:银河期货认为,从2019年的12月31日的天然橡胶期价持仓数据来看,国内橡胶主力合约的成交量为1267手,由于本次月度期货交割量在环比增加,后续基差波动较大,导致空头套保积极性较高。11月份天然橡胶期货主力合约价格呈下滑趋势,期间,因泰国橡胶原料价格下滑等因素影响,国内橡胶现货价格持续低迷。1月份橡胶期货主力合约价格走低的主要原因是全球橡胶需求复苏预期和生产国和出口国价格战的影响,虽然也没有太多官方消息的直接影响,但市场预期会带来新一轮的上涨。

现货方面,据业内分析,短期来看,国内外市场均存在一定的担忧情绪,不过随着近几周国内轮胎销售状况逐步好转,轮胎企业原料库存已经降至偏低,工厂采购意愿逐步增强,轮胎企业对后期市场预期偏乐观。此外,去年12月,海南民营橡胶公司在云南开割,2018年海南也在泰国将继续开展橡胶种植。

海外需求不济,需求疲软,胶价未来将振荡偏弱。未来的一方面是“融资不畅”、“去库存”等政策压力下,政策面也不断加强协调下,明年橡胶市场将面临较大压力。目前来看,下游需求不济,需求端继续维持弱势运行的概率较大。

市场预期供需双双失衡,需求端难有起色,后期价格走势将陷入“迷茫”之中。中国经济仍存较大不确定性,全球经济增长下行的趋势没有出现逆转,贸易摩擦不断,需求端持续低迷,供大于求的局面不会改变。虽然今年国内橡胶需求仍显疲弱,但也不至于引发过分悲观的预期,尤其是新胶产量的增加。由于全球经济仍面临较大不确定性,2019年中国经济增速预计继续放缓,下半年则将延续下滑的趋势。从目前的情况来看,橡胶下游需求持续性将有待观察。受汽车销量下滑影响,9月份橡胶需求仍将承压。

橡胶后市展望

今年上半年,沪胶在产区天气良好,泰国原料供应充足,产区胶水供应充足,全球天然橡胶供应整体宽松。上半年国内外天胶均处产季,其中泰国国内全乳产量同比增长4%,国内海南产区的新胶产量同比增长1%,全乳胶产量同比增长2%。国内外产区均呈现产量小增、产量减少的态势,其中泰国国内全乳产量同比增长2%,越南国内产量同比增长1%。

宏观市场:

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最近几日,橡胶价格一路走低,和近期市场消息影响趋弱的题材主题不无关系。尤其是沪胶的近两周跌幅很大,这是空头比较忌惮的地方。虽然橡胶减产和割胶积极性没有减弱,但是胶价跌跌不休,自8月份以来,从4400多跌到目前的2500附近。另外,最近两天橡胶上涨动力更加浓厚。

然而,近期橡胶市场的利空因素主要有四个:首先,全球经济增长放缓以及全球央行货币政策转向。从最新的美联储会议纪要,可以看到货币政策立场已经发生了变化,美联储开始加息,英国央行和加拿大央行都已经开启加息周期,泰国等地也开始进入加息周期。今年以来,在全球流动性宽松和各国刺激政策利好的双重影响下,橡胶价格大幅走高,而目前市场的分歧在于基本面的变化。

从现货市场的角度来看,国内的天胶市场和下游需求的情况都是相吻合的,天胶的价格实际上是与供需面没有多大关系的。再加上天然橡胶的产量本身就处于过剩状态,从而又造成了库存的急剧增加。再加上天胶的消费大国印度也在不断释放储备库存,再加上近期受到天胶的高库存影响,天胶价格出现大幅度下跌,这与天胶产业供大于求的关系并没有明显的变化。再加上天胶生产大国的话语权在逐步的加强,其货币的储备货币政策和天胶出口国的量产是互相影响的。

从上游角度来看,橡胶的供应在增长,而下游需求在萎缩,导致了天胶的价格下跌。所以天胶的价格下跌与人民币的贬值还是有一定的关系的。但是要想弥补产需缺口需要多个因素的作用。

根据上述的分析,未来的一段时间,会出现一个预期内的新的反弹行情。那就是供求关系和资金博弈的行情,这种价格上涨的情况下,很容易被市场预期的来临。但是这种事情在未来的一个阶段内是不会消失的。

因为胶市上的资金是有余量的,而这个余量就是指胶农和现货商,要想产生真正的“返祖”的意愿是不可能的。而这个过程中,期货市场上的胶农和现货商都已经看到了这个价格,他们既没有现金也没有任何机会,要想办法通过高价来回收资金。

橡胶的供大于求和价格下跌的时候,往往就是全球股市暴跌的时候。