国债期货暴跌引发市场震荡，投资者陷入恐慌

国债期货暴跌引发市场震荡,投资者陷入恐慌。此前最为“恐慌”的是股市,此前股市一度在短暂的下跌之后展开大幅反弹,股市上扬为国债期货增添了反弹动力。但是随着前期股市的持续反弹,在获利回吐压力的情况下,国债期货和现货市场呈现了快速回调,隔夜,10年期国债期货主力合约TF1509昨日下跌0.47%,收报100.400元,并续创7月28日以来新低,目前价格为93.270元,市场整体依然呈现出抛售潮,国债期货重挫引发现货市场恐慌。

(1)目前国债期货TF1509已经连续两天快速下跌,周二,TF1509收报92.605元,昨日下跌1.13%;10年期国债期货主力合约T1509收报92.600元,昨日下跌1.28%。

(2)昨日,国债现券市场和期货市场双双下跌。10年期国债期货主力合约TF1509收报97.205元,下跌0.07%;10年期国债期货主力合约T1509收报94.350元,下跌1.03%。

(3)昨日,国债现券市场的利空消息出炉,当前经济下行压力较大,市场对短期经济的预期逐渐走弱,这一方面影响了市场的交易热情,另一方面也导致了现券的走弱。昨日,银行间市场资金面总体依然偏紧,隔夜利率债收益率小幅下跌,幅度较大,10年期国债收益率收报9.16%,日跌幅收窄至0.37BP,10年期国债收益率收报2.95%,与前一日持平。

不过,实际上市场的收益率整体还是回落的。具体而言,受银行间市场资金面整体偏紧的影响,10年期国债收益率大幅走低。

从盘面上看,十年期国债期货主力合约TF1509昨日收盘报98.970元,下跌0.15%;10年期国债期货主力合约T1509收盘报98.150元,下跌0.38%。目前来看,10年期国债期货主力合约T1509昨日收盘报98.875元,下跌0.54%;10年期国债期货主力合约T1509昨日收盘报98.110元,下跌0.26%。

上周五,国内国债期货市场走弱,主力合约TF1509收盘报96.995元,下跌0.28%;5年期国债期货主力合约T1509收盘报97.040元,下跌0.20%。10年期国债期货主力合约T1509昨日收盘报96.895元,上涨0.20%。

上期所国债期货主力合约TF1509昨日收盘报98.130元,下跌0.13%。国债期货暴跌引发市场震荡,投资者陷入恐慌情绪,10年国债期货已在上周五完成熔断,此后被完全阻断,债券投资者纷纷转投避险。

2、上周四(2月28日), 国债期货走势出现显著分化。各合约全线 T2106、TF2106、TF2106、TS2106分别下跌1.9%、1%、0.1%、0.2%、0.1%。

3、上周五(2月28日),国债期货T2106高开低走,虽然随后有所反弹,但幅度有限。TF2106合约收跌0.52%,TF2106收跌0.22%,TF2106收跌0.06%,TF2106则收涨0.61%。

国债期货一周行情回顾:现货端均下行有限,股市的强势并未阻碍国债期货的走势,国债期货大幅下跌,目前5年国债期货主力合约TF1106收跌0.80%,TF2106收跌0.07%,TF2106合约则下跌0.55%。国债期货的强势主要是因为,1年期国债期货主力合约T1106在周五出现跳空低开,盘中剧烈震荡,截至收盘,T1106报收96.875元,跌幅0.07%。与此同时,国债期货市场同样呈现“多空两头”对峙格局,多空双方均在交投方向不明,多头显得更加谨慎,反映在TF2106合约上,多头头寸达到两个月以来的最高水平。国债期货的继续下探,似乎暗示机构正加大对5年期国债期货多头头寸的力度,但从最新交易情况来看,这似乎并没有预示期债市场的反弹。

市场人士认为,从目前的市场表现来看,本轮债券市场的上行主要是由于监管层阶段性的频繁监管,各机构的资管规模以及债券期限结构的出现了明显的变化,导致期债市场的调整特征较为明显。而且央行在7月份全面降准,但是并没有进一步的宽松,市场的利空逐渐成为现实,也并没有给予期债市场有更多的支持。与此同时,随着美联储的加息周期即将结束,美国的经济已经进入扩张周期,就业市场也将显著改善,市场上美联储处于紧缩周期中,这将会利空期债市场。

央行从7月份开始降准以来,总体思路上仍然是利空的。由于近期经济基本面持续向好,且出口数据处于高位,整体预期并不悲观,因此央行也在7月份维持货币政策不变,因此即使目前面临通胀压力的缓解,债市仍然还是偏多,且这种看跌的心态还可能会持续。