五矿稀土最新分析：行业前景与投资机会一览

五矿稀土最新分析:行业前景与投资机会一览五矿稀土在投资上对基本金属保持较高关注, 包头稀土通过“两会”重点审查,将涉及近30家A股上市公司,占据了公司总数的21.87%,竞争能力突出。包头稀土有色、云钨、包钢稀土等行业龙头企业被列入重点关注对象,中航证券预计未来三年估值有望超过10亿元,新材料、磁材等行业龙头企业估值有望提升,具有稀土、新材料、稀土下游及新能源等企业投资价值的个股值得关注。

作为稀土的重要原料,氧化物与氟化物在有机合成金属中的价值被不断提高,全球正处于制备稀土的寒冬。而近年来,我国稀土需求呈现上升态势,稀土永磁生产企业规模正在扩大,随着节能、环保政策持续升级,高纯稀土产品的市场空间不断增长,未来稀土产品的售价将持续走高,产业链利润增厚。

据中国钢铁工业协会统计,上半年全国日产稀土氧化物55.4万吨,同比增长约45%;稀土精矿产量约15.8万吨,同比增长约35%。目前国内企业中,已有包头稀土(集团)有限公司(以下简称“包头稀土”)、中国中冶(集团)有限公司(以下简称“中冶集团”)三家企业进入生产环节,已具备年利用稀土精矿产值150万吨的能力。

“稀土永磁产业链下游应用主要包括电气电器领域、新能源领域和光伏领域。”工信部装备工业一司副司长陈荣在国新办发布会上表示。

近日,工信部装备工业一司副司长陈荣在2021年9月7日召开的新闻发布会上表示,目前我国稀土主要原材料工业平均产成原材料180万吨,稀土冶炼分离能力102万吨。其中,稀土产品生产的“原材料”占比25%,氧化稀土生产的“原材料”占比17%,稀土产品生产的“原材料”占比12%。

陈荣指出,稀土行业是国民经济发展不可分割的重要生产基地,是推动我国稀土工业发展的不可分割的产业。近年来,我国稀土产业链产量快速增长,据统计,2017年稀土消费量达到489万吨,同比增长85.4%,是全球稀土消费量最高的国家。

记者梳理发现,近几年来,我国稀土价格波动频繁,稀土价格成为一种“助推器”。2020年以来,稀土价格迅猛上涨,累计涨幅约30%。

在陈荣看来,近几年稀土价格上涨主要原因有三点:

一是原材料成本大幅上升,去年稀土价格大幅下跌,导致国内稀土企业大面积亏损,导致部分企业被迫停产检修。五矿稀土最新分析:行业前景与投资机会一览

五矿稀土被市场称为稀土第一股,预计 “十四五”期间将迎来“十二五”“去产能”的加速期。在“十三五”规划提速之下,未来三年我国稀土市场将呈供不应求态势,稀土市场将进入“供不应求”的局面。

2018年是稀土市场化发展的第一年,未来三年内稀土市场将继续呈供不应求态势。稀土产品需求增速预计将提升至90%,对应稀土需求增速将从2019年的3.5%提升至2025年的5%。供给方面,由于稀土上游矿产、钨矿、钼矿等多个品种均属于分离和分离,有产矿产需要,这将是推动稀土价格持续上涨的主要动力。

供给方面,2018年国内稀土供给面临四大产能过剩压力,包括五矿、广西、四川、云南等地,根据安泰科预测,未来三年五矿将实现产值逼近4200亿元,占全国市场份额将达到50%。

市场需求方面,2018年供给短缺或将延续到2019年,预计2018年供给侧改革将持续推进,新增产能将达40万吨,预计2018年全年稀土供给短缺36.2万吨,市场需求将较2018年有所放缓。

从需求方面,2018年我国大稀土供给量中,产能占比53%,出口量占比 64.7%,海外产能占比92.6%。

下游需求方面,2018年我国消费量预计达44万吨,供应过剩5万吨,国内缺口约20万吨。2018年我国房地产新开工面积增速将下滑至 31%,加之目前土地市场尚未见底,因此,今年房地产投资对需求的拉动作用也不容忽视。

库存方面,2018年全年国内去库存速度维持在2%左右,但库存的释放在2018年7月大幅下降至 32%。从库存端来看,2018年去库存进度大幅高于历史同期水平,其中西南地区去库存超过20万吨,华南地区库存 30万吨,内贸库存 30万吨,产区库存 80万吨。产区库存相对偏高,库存压力减轻。

综上,全球市场步入去库存阶段,2018年的库存压力较大,后市将持续低于2016年,随着需求释放,供需矛盾将逐步缓解。

2018年电解铝生产利润维持低位,电解铝供给成本低于去年同期,采暖季后电解铝厂复产将对供应产生一定影响,今年四季度电解铝产能仍将处于满负荷生产状态。

今年上半年,国内电解铝运行产能在250-340万吨左右,10月我国电解铝产量为228.6万吨,同比增长2.0%,单月产量为,166.9万吨,同比增长0.2%。2018年,我国电解铝供给端的释放明显低于预期,且整体保持平稳。