2022年6月1日原油价格走势分析：供需平衡引领市场波动

6月1日召开的第七次国家能源局会议表示, 供需平衡是指原油生产国、消费国和消费国的能源生产和消费总量和占世界能源消费量的比重。目前原油市场面临的不确定因素仍然很多,包括全球宏观经济的发展状况、地缘政治、石油供应与地缘政治、主要产油国的产量变化、新冠疫情的发展、石油市场供需的周期性变化等。根据上述三方面的需求信号和分析,原油价格在2022年6月1日~8日的四个主要数据是:全球原油供需、全球原油产量变化、国际原油库存变化、地缘政治、新冠疫情的发展等。

我们从四个角度对全球原油供需情况进行展望:1.OPEC+产油国的原油产量恢复速度快于预期,OPEC+成员国5月合计产量增加40万桶/日,主要产油国5月合计增产34万桶/日,主要产油国5月合计增产51万桶/日,主要产油国5月合计增产279万桶/日,主要产油国5月合计增产266万桶/日,主要产油国5月合计增产318万桶/日,主要产油国5月合计增产193万桶/日,主要产油国5月合计增产221万桶/日,主要产油国5月合计增产309万桶/日,主要产油国5月合计增产320万桶/日。2.美国产量恢复速度快于预期,OPEC+增产量提前。5月以来,美国原油产量增长速度已经超过了200万桶/日,超过了400万桶/日的基准线,OPEC+成员国5月合计增产44万桶/日,主要产油国5月合计增产416万桶/日,主要产油国5月合计增产311万桶/日,主要产油国5月合计增产388万桶/日,主要产油国5月合计增产263万桶/日,主要产油国5月合计增产241万桶/日,主要产油国5月合计增产268万桶/日,主要产油国5月合计增产375万桶/日,主要产油国5月合计增产338万桶/日。

2.石油供应逐步回升,但仍低于疫情前水平。美国5月原油产量达到950万桶/日,较2020年4月上升13.5万桶/日,较2020年4月上升27万桶/日。5月在德克萨斯州的严寒天气拖累下,NYMEX原油和布伦特原油价格均创下了历史新高,其中WTI原油和布伦特原油分别创下了2月份以来的新高和1月以来的新高。总体来看,当前市场在原油供应量恢复速度快于预期、同时需求开始回升、供应量低于预期的背景下,2022年6月1日原油价格走势分析:供需平衡引领市场波动2020年4月20日国际油价跌破30美元,之后价格一路上行,2月10日达到130美元/桶,随后油价在2021年5月22日高点1198美元/桶,涨到110美元/桶上方,随后油价小幅回调,5月19日最低跌至429美元/桶,跌幅2.69%。2020年12月油价低位震荡,2021年4月底,油价经历5月11日小幅回调,2021年4月22日最高攀至270美元/桶,之后价格跌破270美元/桶,4月29日最低跌至22美元/桶, 5月3日再次回调至270美元/桶附近。2021年11月-12月,油价再次大幅上涨,整体已经超过了疫情前的水平。

全球2021年12月全球原油产量上升5.8万桶/日,至9930万桶/日;其中,美国、加拿大和俄罗斯分别为1403万桶/日、160万桶/日和128万桶/日;欧洲地区产量下降5.2万桶/日,至224.9万桶/日。2022年1-2月,OPEC+的减产协议执行率为24.4%,高于2021年1-2月的22.4%和21.2%,这意味着OPEC+仍然面临着巨大的增产压力。

从2021年1月到2月,OPEC+的减产基准日内减产,至33.6万桶/日。在2021年9月,石油产量达到创纪录的3728.4万桶/日,随后在7月小幅回落至372.5万桶/日。

而在2020年9月,疫情时期的油价暴跌,OPEC+被迫削减供应,并削减了大约30万桶/日的产量。而在2021年12月,这个数字再度上涨,在1月达到创纪录的344万桶/日,随后在12月再度回落至346万桶/日。

OPEC+同意进一步削减石油产量,以弥补2021年下半年需求的损失。根据最新的方案,全球需求复苏的速度要到2022年才能恢复到疫情前的水平,并称这需要时间。

2020年之后,随着全球经济复苏,石油消耗量急剧上升,原油库存不断下降。OPEC+的目标是,今年3月将减产协议执行率降至60%。尽管有基调和共识,但OPEC+联盟现在可能难以要求它们迅速扭转这一现状。