2022乙二醇产能过剩：解读下的行业困境

国际市场乙二醇产能过剩的问题在2022年仍将存在,其影响更多体现在需求端。

经济下行压力依然较大,需求不佳问题较为突出,供给端有压力,需求端上行压力依旧较大,化工市场压力重重。

供给端压力仍在持续,乙二醇供给压力仍在持续。

当前乙二醇供应过剩的主要原因有三:装置关停和新装置投放等。其中新装置关停主要是煤制乙二醇装置,目前的负荷已经回升至45%以上,是近两年的最高值;新装置投产主要是煤制乙二醇装置,目前处于满负荷状态,供应充足。

需求端下行压力依然存在,终端需求受疫情影响严重,开工率低于往年同期。

装置关停一般发生在3-4月份,进入检修阶段。目前影响乙二醇产量的主要是煤制乙二醇装置,目前因为国内疫情的原因,乙二醇供应的短时增量,不会明显增加。

新增装置方面,国内方面,疫情影响下,煤制乙二醇装置开工率一直处于低位,开工负荷降至35%以下,这主要受部分装置关停。此外,部分民营装置由于产能扩张受限,3月份开工率将继续下滑,直到4月底,目前负荷降至50%以下,目前仍处于相对低位。

截至4月13日,乙二醇装置产能844万吨,开工率为48.52%,开工负荷为79.51%,整体开工负荷较去年同期降低4.62%。

从乙二醇供应端来看,虽然当前新产能投产集中在逸盛新材料有限公司二期、铜陵创科能源有限公司二期,但是我国乙二醇进口量还在不断增加,供应端的压力还是存在的。

需求端下滑压力依然存在,疫情和疫情的影响导致下游需求下降,部分聚酯工厂基本未开工。而对乙二醇的需求主要是服装出口和家电,根据2019年1-2月的产销数据,我国纺织服装出口同比下降2.2%,家电排灯节(一季度)相比去年下滑了13%,2月服装出口同比下降了43%。国内终端库存压力不断上升,目前主要受疫情影响,华东地区部分地区物流受限,也将对需求造成影响。

库存压力对乙二醇价格的影响更大。由于目前乙二醇社会库存在85万吨左右,远低于历史同期的平均水平,如果需求下滑严重,将对乙二醇价格造成较大的影响。截至3月20日,华东地区乙二醇社会库存已经达到84万吨,超过历史同期的最高水平。2022乙二醇产能过剩:解读下的行业困境2022年乙二醇产能过剩的行业困境

第一,部分企业出清存在不确定性

中国乙烯法新规发布,2019年开始淘汰电解乙烯路线产能为45万吨,计划将产能上限降低至50万吨。新的红筹产业,2020年8月,山东省国资委将乙二醇产能上限调整为35万吨,该计划下半年减少至50万吨,这比近几个月的产能减少了55万吨。

中国自产煤率较高的国有能源化工企业(以煤制甲醇、乙二醇为原料),受成本影响较大,基本上没有出现明显的增量,预计对国内乙二醇产能的影响在9万吨。

中国第一铝业,其计划每年生产氧化铝1.5万吨,铝基不超过25万吨,主要通过联合、联营等方式进行。

第二,地方能够将新增的产能进行对外投放,这是中国减少对外产能的一大障碍。

第三,乙二醇产能的下游产业链上,受装置负荷降低和运费上涨影响,国内乙二醇生产企业开工率下滑。

第四,目前乙二醇的生产利润和现金流已经较低。

第五,由于设备库存累积,从理论上讲,今年二季度乙二醇加工企业开工率会下降。

第六,全球经济下行压力增加,乙二醇价格还能下跌。

以上是@雨溪子 的一点看法,希望对你有帮助。

现在乙二醇价格的回落,其实是市场在传言价格要跌了。而具体是什么情况,现在还不能确定。

据悉,中金公司测算,上周国内乙二醇港口现货(MEG)现货价格在2496元/吨,当前期货(MEG)现货价格4031.5元/吨,港口MEG现货价格4110元/吨。

国内乙二醇的生产和生产利润情况,有两家生产企业装置检修。

恒力石化(600346,股吧):周四位于河南的宁波炼化,本周位于安阳的仪征化纤有限公司停车检修。

其中3家,上海仪征化纤有限公司,2家,常州宏翔化纤有限公司(0.46 %),10家,合计27.6万吨,供应减少,下游聚酯产品生产不畅,工厂库存压力增加,出现了跟跌的迹象,但是厂家有停产检修计划。

而下游聚酯产品,上周开工率下降至72%附近,原因在于前期订单已经兑现,当前库存压力仍然很大,下游负荷下降,目前只有乙二醇继续受装置影响,负荷线下为主。

近期,随着国际原油价格回落,对乙二醇价格的影响较弱,下游生产恢复不及预期,聚酯产品表现较为一般。