2021年12月期货PTA分析：预测市场走势与关键因素分析

2021年12月期货PTA分析:预测市场走势与关键因素分析2021年12月期货PTA观点:波动放大,但支撑力仍存

(1)PTA近月合约价格扩大,下方止跌,下方止跌企稳,现货基差维持稳定;(2)现货端价格维持稳定,港口现货基差报价回落,基差维持稳定,对期货形成支撑;(3)1月合约方面,主要波动区间在4700-4950元/吨,市场活跃度一般。

(4)聚酯产销持续维持平稳,成交略有回升。12月PTA装置检修损失率不超过50%,继续回升至80%;其中,新凤鸣新增12家装置投产,较

上月增加3家;独山子计划检修,计划检修15天;中泰逸盛计划检修5天;新凤鸣装置2021年12月重启,提升负荷至85%;逸盛大

225万吨PTA装置也计划检修3-5天;台化120万吨PTA装置计划检修8-9天;中泰石化120万吨

聚酯装置计划3月中旬检修5天。PTA社会库存减少约23万吨,至37万吨;亚洲一套220万吨/年PTA装置计划3月下旬检修5-5天。

(5)装置动态:远东联45万吨PTA装置12月2日降负,预计2月底2月初投产;汉邦石化计划12月底3

月初停车;远东宏信65万吨PTA装置计划2月中旬停车检修,计划3月底3月初重启;恒力石化

乙二醇装置计划2021年12月中旬投产;荣盛石化计划1月底-2月初投产。

(6)12月24日,国内PTA现货价格上涨,华北地区现货报价7400元/吨,华东地区现货报价7150元/吨,

期货价格涨100元/吨,基差-200元/吨。

(7)12月24日,江浙涤丝产销下降至8成附近,主流产销在4成左右,江浙加弹3成附近;主流

下游开工率68%,环比上周降5%,其中长丝开工率6成附近;短纤开工率33%,

环比下降3%,聚酯产销整体偏淡。

逻辑:PTA原料PX价格回升,px和PTA绝对价格已涨至新高,成本上推涨预期增强。12月或进一步累库,考虑到油

制开工高位,PTA现金流改善的逻辑没有改变,短期内继续高位或可维持。但PX-石脑油价差处在较高水平,PTA整体估值

在75美元/吨以上,近期谨防再次拉涨可能。