2019年塑料行业的黑马：谁在做空塑料？

2019年塑料行业的黑马:谁在做空塑料?

塑料的下游主要有聚丙烯、聚氯乙烯、塑料薄膜、农膜。聚丙烯和塑料的主要下游分别是塑料、聚丙烯、聚苯乙烯、塑料薄膜。聚丙烯是石油的,石油价格上涨带动石油价格上涨,从塑料行业的角度讲,聚丙烯、聚丙烯和塑料的价格的差异也是非常明显的。

影响塑料价格的因素有很多,但归根结底最核心的因素就是供需的关系。主要关注需求、供给、供给的关系。供需是影响塑料价格变化的主要因素,如果塑料的供应量增加,那么其价格会下降,反之则会上涨。

但是,供应是影响塑料价格变化的一个非常重要的因素,首先,它有可能是一个相对恒定的因素。在其他的投资过程中,塑料可能会因为基本面的变化而出现不同的价格变动,例如,在供应方面,由于最近一年的供应量大增,产量大增,所以其价格就会下降。

而需求方面,由于一些产品的价格已经涨至多年的高位,因此其在近期内很难有上调的机会。比如,由于最近一年的新装置投产,塑料需求持续增长,但是供应增长的幅度超过了需求增长的幅度,导致其价格上涨的幅度低于需求增长的幅度。例如,美国地区的石化产能扩张,但是短期内供应增加,导致其价格下跌,从而使得其价格上涨的幅度低于其的实际价格。

再来看供给方面。供给和需求的关系又要回归到具体的价格上来。市场上的价格表现就是生产企业和市场主体的力量对比。

从目前的市场来看,由于OPEC在逐渐的减产,而塑料价格走高,其价格会上升。而原油价格持续的走高,将会带动一些生产企业或者市场主体的力量,他们有更多的发展前景,这样的石油会减少,塑料价格会继续走高,这样一来,这些生产企业所能取得的收益会更多,那么,他们的利润将会更多,当然,这种利润也会更多,这也是一种正确的预期。

而由于OPEC与非OPEC国家的石油供应量增加,这些OPEC国家对于市场经济的发展是有利的。

与此同时,原油价格对于OPEC国家的经济也是有利的。因为它们能够以较低的成本,来对于世界经济发展做出正确的贡献,这样可以让美国、巴西、俄罗斯等国的油气公司提高盈利水平,这也是石油生产商为什么投资的原因。2019年塑料行业的黑马:谁在做空塑料?

由于塑料有两个方面的重要因素,首先是全球的库存,其次是美国的生产成本。美金的净进口会导致石化行业的盈利水平提升,但鉴于塑料的周期性变化,铜、铝、铅、锌等价格长期偏强,而塑料作为风险最大的行业,近几年来的牛市从一开始就被人们看好,被广大投资者看淡。不过近期并不是塑料行业的最佳良机,原因是:塑料市场存在一个大问题,就是供过于求。尤其是今年塑料行业的产不足需一直持续,2016年以来塑料生产的行业盈利水平持续疲软。

世界需求增速放缓,塑料的消费行业陷入萎缩

根据国家统计局的最新数据显示,2016年,我国GDP达到7.51万亿元,但是由于经济下行的压力,工业增速继续放缓,经济下行的压力迫使我国经济增速进一步放缓。最新数据显示,2015年1—4月份,我国工业增加值同比实际增长4.7%,这表明尽管世界经济增速放缓,但中国经济仍然保持增长。这和日本、德国、中国等发达国家经济增速放缓形成鲜明对比。

作为世界第一大经济体,我国的经济发展成为全球经济增长最主要的贡献力量。根据中美贸易摩擦的严重性,我们将把未来十年美国经济增长预期从2.3%下调至1.3%,欧元区经济增速由1.6%下调至0.9%,中国的经济增长受到疫情的影响。全球经济增长的疲软使得我国的出口和消费增速低于世界其他国家,从而对全球经济产生较大的冲击。

塑料生产行业的下滑会对塑料生产行业产生直接影响,我们认为这种影响将随着我国塑料消费量的增长,逐步下降。

塑料生产企业的经营状况也将影响塑料生产企业的经营状况。2014年以来,我国的塑料生产企业经营状况呈现出急剧下降的态势。2019年的时候,我国的PP、LLDPE、LLDPE和PTA行业规模以上企业平均开工率为84.81%,较去年同期下降21.34%。塑料产品主要的销售渠道为广东、江苏、浙江和上海。其中广东是一个很大的销售市场,销售金额为465.50亿元,占整个市场的78.78%。另外,浙江的乙烯下游企业主要集中在江苏、浙江、上海、江苏、上海、上海等地区,我们的乙烯下游产品主要包括聚丙烯、环氧丙烷、PVC等,这些产品涉及塑料制品,销售收入也大部来自于这些地区,对聚乙烯的影响大概在50000~50000元/吨。其他如聚丙烯的生产占聚乙烯市场的70%以上,聚丙烯的生产占比大约在7%左右,其余的约占30%。