股票601107：四川成渝值不值得投？

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你有没有想过，在A股几千只股票里，为啥要关注代码601107这只？它背后代表的四川成渝高速公路股份有限公司，到底是干啥的？更重要的是，它现在到底值不值得咱们普通投资者掏腰包？别急，今天咱们就来唠唠这个。

四川成渝到底是做什么生意的？

首先，咱得搞清楚最基本的问题：股票601107这家公司，核心业务是啥？简单来说，它就是在四川省内投资、建设、经营和管理高速公路。主要收入来源就是……你猜对了，收过路费。

你想啊，四川那地方，地形复杂，自古就有“蜀道难”的说法。但现在不一样了，高速路网越修越密，成了连接西南和全国的关键通道。公司手里握着成渝高速、成雅高速、成仁高速等多条黄金路段，这些路就像是“现金奶牛”，只要车在路上跑，钱就源源不断地进来。

• 核心资产过硬：持有的都是省内车流量巨大的主干道，比如G5京昆高速的一段，地位相当稳固。
• 业务模式简单：说白了就是“坐地收费”，商业模式不复杂，容易理解。
• 现金流充沛：每天都有真金白银的过路费进账，这为公司提供了稳定的现金流。

投资它的核心逻辑是什么？有啥亮点？

好，我们知道它是收过路费的了。但投资它，图啥呢？图的是稳定和分红。

这类公司通常被市场视为“防御型资产”。啥意思呢？就是不管经济好坏，只要大家还开车出门，还运货，高速就得跑，费就得交。所以它的业绩不像科技股那样大起大落，相对比较平稳。它的亮点非常突出：

• 高分红传统：这类公用事业性质的公司，很大一部分利润会拿来直接分给股东。对于追求稳定现金流的投资者（比如很多老股民）来说，它的股息率很有吸引力，有点像“养老股”。
• 区域性垄断优势：它在自己那块地盘上，几乎没有竞争对手。一条路修好了，基本上就是“只此一家，别无分店”。
• 可能存在的资产重估价值：它手里持有的这些路产，可是实打实的固定资产，而且会逐年折旧。但事实上，这些黄金路段的价值可能远超其账面价值。

那……它有没有风险呢？（自问自答时间）

当然有！天上不会掉馅饼。投资601107，你得接受它的另一面。

问：最大的风险是什么？
答：成长性不足。这可能是最致命的一点。它的主业太单一了，极度依赖过路费。想象一下，一条路每年能跑多少车，增长空间是有限的，不可能每年都爆发式增长。这或许暗示着其业绩天花板比较明显。

问：还有别的吗？
答：有，而且不少。
* 政策风险：万一哪天出台个“高速免费”或者“节假日免费延长”的政策，对它就是直接利空。虽然可能性不大，但不能完全排除。
* 技术替代风险：这个我倒不是特别确定，但长远看，如果未来新能源汽车普及或者有什么新的交通方式革命，会不会影响高速车流量？这个具体的影响机制还有待观察。
* 巨额资本开支：修路是超级花钱的！如果公司要新建或者收购新的路产，就得投入巨资，这可能会在短期内影响它的利润和分红能力。

不过话说回来，虽然成长性是个问题，但它的防御属性也正是源于此。事物都有两面性嘛。

对比其他股票，它到底特在哪？

在A股，类似的“收路费”的公司还有好几家，比如宁沪高速、山东高速等。那四川成渝的特（优）别（势）之处在哪？

我觉得，核心可能在于它身处的地域——四川省。

• 西部大开发的桥头堡：四川是西南地区的经济、人口、交通核心，这几年成都的发展有多猛，大家有目共睹。经济的活力直接带动了车流、物流的增长。
• “一带一路”的潜在受益者：成都作为内陆开放高地，往南、往西的通道建设，或许能让公司持有的路产价值得到重估。
• 旅游资源的加持：四川是旅游大省，通往九寨沟、峨眉山、乐山等景区的道路，旅游车流量的保障性比较高。

当然，这些都是宏观层面的利好，具体能有多少体现在公司报表上，还得看管理层的经营能力。

所以，最终结论是？适合我吗？

聊了这么多，那四川成渝（601107）到底适不适合你？这得看你是哪类投资者。

• 如果你是追求刺激、想要资产快速翻倍的激进型投资者：那它可能不适合你。它的股价走势大概率是“慢牛”或者“乌龟爬”，会让你急死。
• 如果你是追求稳健、看重现金分红的价值型或保守型投资者：那它值得你放入备选清单。把它当作一个资产配置的“压舱石”，用来平衡你投资组合里那些高波动品种的风险，每年拿个稳定的分红，图个心安，或许是个不错的选择。

投资没有标准答案，关键是找到最适合自己性格和资金属性的那一款。601107这只股，就是把它的优缺点都明明白白摊在桌面上，看你自己的选择了。

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