美国加息是否会推动美债价格上升？

美国加息是否会推动美债价格上升?

按照以往经验,美债利率上升往往会导致美国国债价格下跌,从而造成美债价格上涨。例如,2016年美国实施了量化宽松政策,并允许美国居民买入美债,期限7天。

2017年5月,美联储启动了议息会议,美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.5%不变。在随后的7月,美联储启动加息并释放了每月1200亿美元的资产购买量,并且表示将会在12月开始加息,但实际操作过程中并未讨论每月300亿美元的购买量。

2016年3月,美联储宣布降息,与2016年2月共下调了25bp,以降低长期资产购买规模,但同时释放了量化宽松措施并带来债券价格上涨,进而导致美债价格上涨。

根据美联储所披露的信息,通常基准利率会调整一次,一般会在10个月内进行调整,一般会在1年之内进行调整。

对于美国这种将超额准备金率从0.5%调整到1%的量化宽松政策,甚至进一步加息的美联储而言,可能只需要一定的步骤,也就是说,购买ETF基金和ETF基金将相当于给自己一揽子资金。这样,可以对冲更多企业债务违约的风险,但也能减少其他企业投资的风险。

但是,如果美联储购买的MBS没有扩大,美国经济也就没法持续增长了。这可能会导致美债价格飙升,并在一定程度上影响到美国的经济发展。

美债价格飙升,美联储出乎市场意料吗?

从美联储的角度而言,美联储并不是完全了解美债。

在2015年的时候,美国的资产负债表占GDP的比重从2014年的5.52%上升到2017年的7.47%,资产负债表中资产占比从2015年的4.52%下降到2017年的4.96%。

这也就是说,每个年头,美国都会有一个变化,美联储不会改变资产负债表占GDP比重。

但是,美联储这样的逻辑是没有变化的,美国依然是一个资产负债表非常大的国家,但美联储购买了大量的美债,其中就包括了相当于黄金储备的企业债券,这类企业债券的持有人就是市场上的美联储。

因此,如果美联储购买了大量的黄金,将导致黄金价格大幅飙升,而不是出现泡沫。

因此,对于那些有实物需求的机构,即使企业债券仍然是投资者购买的重点对象,黄金的价格受到的影响不大。

在美元和美债之间的价格差距拉大的情况下,黄金价格上升,说明美联储没有理由继续购买美债了。

因为,购买的美元资产过多,导致其贬值,自然造成了黄金价格的上涨。