美元下跌至历史低点，市场反应如何？

美元下跌至历史低点,市场反应如何?最近美元指数的反弹主要是因为投资者为美联储将在本月加息提前的预期做了铺垫。但是市场并未关注到美联储会将加息时机提高到何种程度,这可能会影响美元和美国国债收益率的上涨。

自3月中旬以来,美元指数从3月初的95.8的高位回落至年内低点96.52,跌幅为6.4%。这一数据凸显了美联储为了应对高通胀而进行的预防性紧缩政策存在缺陷。

高盛表示,其将美元反弹归因于欧洲央行的鹰派紧缩和通胀温和的经济数据。其进一步预期,全球增长可能会收缩50个基点,将欧元和英镑计价的黄金中枢下移。

美联储提高利率,同时缩减资产负债表规模将提振美元

美联储最新会议记录显示,美联储将每月购买1200亿美元美国国债和抵押贷款支持证券,并将于6月开始缩减资产负债表规模。同时,鲍威尔也称,美联储将把加息时机前置,9月缩减资产负债表规模是“更好的时机”,为缓慢退出货币宽松打开了大门。

不过,尽管美联储对7月升息时点的措辞是渐进式的,但美联储仍认为利率需要进一步大幅上升,而非“一时半会”的路径。美联储的紧缩“通常意味着短期内美联储加息的步伐比之前预期的要快”。

值得一提的是,美联储宣布结束量化宽松之后,美股大涨后的高波动性和风险溢价水平也受到限制。

股市已经摆脱了近期的震荡,开始一步步上涨,也正在推动估值回到合理的水平。

摩根大通的分析师在一份报告中表示,由于美联储加息,纳斯达克100指数将于6月上涨至近400点,甚至超过3000点。但一些人警告称,美联储政策错误的风险将被迅速回吐,“我们预计股市反弹将是短暂的,因为量化宽松将会持续到今年晚些时候。”

摩根大通的首席美国经济学家MichaelFeroli在最新的研究报告中表示:“鉴于美联储的温和立场,美联储不太可能再次大幅加息,”“对于我们来说,这可能是有益的,因为这将阻止人们购买更多股票,但这将支持更快发生政策转变的风险。”

该银行预计,美联储将在12月至明年3月将联邦基金利率提高至1.75%至2%的中性水平。尽管如此,美联储的目标在明年3月加息至2.5%,这是去年12月以来的首次加息。

这加息将有利于降低债券的实际收益率,从而提振收益率。

因债券收益率与价格之间存在负相关,因此债券收益率上升会带动黄金。