深度解析光大证券股指期货交易策略

深度解析光大证券股指期货交易策略深度解析光大证券股指期货交易策略深度解析光大期货股指期货交易策略深度解析光大证券股指期货交易策略深度解析光大期货股指期货交易策略深度解析光大期货股指期货交易策略深度解析

摘要

股指期货观点:股指期货走强,但上方压力重重。股指期货上周延续区间震荡走势,市场认为目前的波动率处于历史低位,中长期的投资机会尚未到来,但目前期货贴水较窄,短期或延续振荡走势。本周将发布重磅经济数据,重点关注财政政策,金融监管等政策方向。近期市场涨幅剧烈,资金有获利离场冲动,而昨日的盘面往往伴随市场极度恐慌的现象出现。市场结构方面,贴水扩大之后,调整已进入尾声,建议短期逢低做多,套利持有IF期货空单。

股指期货观点:短期风险偏好难跌,中期更关注股指期权。股指期权隐含波动率上周小幅上升,隐含波动率从前期震荡趋势转为高位振荡走势。从本周三开始,波动率对于市场风险偏好的影响已逐渐显现,多空双方皆不约而同在临近尾声的尾声进行博弈。从整体成交持仓量的情况来看,在标的日内出现快速上行,同时各期权成交量也有所上升的情况下,成交持仓量和期权持仓量出现了明显的上升,表明市场的投资者情绪较前期有所好转。从前二十大持仓来看,在标的日内出现快速上行之后,期权市场的多空分歧度并未明显减小,说明期权投资者整体仍较为谨慎。目前股指期权市场整体隐含波动率仍处在相对较低的位置,与标的期货出现明显差异,短期期权市场中期风险偏好难跌,建议投资者保持谨慎态度,以谨慎为上。国债期货策略方面,当前市场的风险偏好较为低,短期市场风险偏好难大跌,建议投资者以谨慎为上。从市场结构角度看,在市场持续下跌的同时,期权的成交量和持仓量也显著提升,期权持仓量的增加导致市场多空分歧逐步增大,投资者交易重心逐步向虚值期权倾斜,预计短期期权市场将呈震荡行情。但从期权市场情绪来看,由于市场短期反弹的高度尚未到达前期高点,前期持续大幅上涨的牛市个股出现回落,目前仍处于震荡走势,投资者仍然建议以区间内交易为宜,整体维持振荡为主。波动率方面,由于股指期权近月合约期权隐含波动率明显提升,市场投资者对于熊市个股的分歧度加大,因此投资者在情绪上仍然建议采用区间内交易为主,可以在高波动率策略中坚持择时。