期货铅用：探索未来能源的新前景

期货铅用:探索未来能源的新前景

有色金属:我国铜冶炼行业在过去的一段时间内,铜冶炼企业没有得到极大的盈利,特别是中国冶炼厂近年来减产减少了产量。这些是因为在铜冶炼环节中,更多的是依靠进口,而非冶炼产能,不存在明显的供大于求的现象。当前我国正处于一个什么样的时代?这是我国国际上最大的一个金属消费国和生产大国,而中国是铜消费大国,且在2010年进口了16万吨的精炼铜,占国内产量的2%左右,产量还不到全球平均水平的一半。

我国自2002年起,由于油价大跌导致全球最大的铜矿企的投产,使得全球铜精矿产量增长和产量增加,但随着油价下跌以及政府出手调控,我国铜冶炼企业对于国际原材料和设备的需求下降,原材料市场的供求关系逐渐趋于紧张,2014年原材料铜精矿生产及产量将出现持续下滑。另外,2015年是铜消费的巅峰期,2017年我国铜材、铜管的产能将达到8万吨,产量将达到3万吨,虽然我国与沙特达成的减产协议不如预期,但至少有希望增加铜的总产量。

从精炼铜的价格和产量看,铜的价格下跌对我国冶炼企业的影响不大,但下游的实体需求同样不容乐观。铜价上涨,拉动的消费增长和库存增长,使得整体需求疲软。而且,铜冶炼商没有足够的资金来进行生产,进而将价格继续向下调整。因此,目前铜市的价格波动仍是宏观不确定的领域。

短期内铜市下跌并不足以扭转铜市的弱势格局。

现货市场,现货铜一直持续的下跌,因下游消费并未起来,即便是铜冶炼厂也不会采购,而且进口窗口依旧关闭,目前铜现货市场的成交量十分清淡。

本周五的现货铜的价格一直徘徊在16600-16700元/吨。现货价格下跌,但是进口窗口的关闭对于国内的铜价格也是比较直接的影响。目前我国虽然没有进口铜精矿,但是消费依然不乐观,一方面是因为中美贸易摩擦的升级,另一方面因为国内需求不乐观。另外,今年全球宏观经济下滑压力增加,国内经济下行压力依旧较大。

从基本面看,美联储为了维持美元利率维持低位,也会导致铜价下跌,一方面是因为大宗商品价格下跌,令铜市价格承受压力,因此需要加大在铜行业的投资。

在贸易摩擦升级的情况下,这种下行压力不断地积累,同时也在倒逼我们国内的矿山的增量。如果铜价下跌到这种程度,那么将会对未来铜矿商的供应产生巨大的影响。如果铜价出现下跌,那么将有很大的可能会使更多的人退出。