有色金属价格下跌为哪些板块带来利好？

有色金属价格下跌为哪些板块带来利好?分析人士表示,去年四季度以来,锌价的持续上涨成为多头利好,但当前市场上主要的宏观方面不稳定因素较多,以及锌供需仍在偏紧的态势,使得锌价大概率高位震荡。

就电解铝而言,由于2017年以来经济增速下行压力加大,加之去年四季度以来消费增速下滑明显,叠加政府对环保政策的加强,锌价从2017年开始大幅下挫。据不完全统计,截至3月25日,有色板块运行区间为26.25~30.28美元/吨,较上周同期的18.87美元/吨下跌45.6%。

而国内社会库存方面,2月,全国主要消费地电解铝社会库存为111.3万吨,较上月增加5.8万吨,较去年同期减少1.9万吨,较2016年同期的18.1万吨减少12.1万吨,降幅为10.7%。虽然整体消费量与往年同期相比仍然减少约17.7万吨,但库存水平却增加了约2万吨,增幅为44.9%。在此背景下,考虑到目前国内库存依旧较低,这也是国内企业加大套期保值的另一重要理由。

事实上,从去年四季度以来的铝价走势看,虽然2018年市场供应宽松的态势会持续,但对于传统消费旺季的供应并不明显。目前,中国最大的电解铝消费国--河南已经进入采暖季,消费端将受到一定的抑制,这对于今年铝价会形成一定的压力。而如果夏季消费旺季到来,则使得旺季效应减弱,则有色金属整体市场仍有较大的下行压力。而一旦下游消费开始回暖,铝价就有望迎来反弹行情。

在中美贸易摩擦不断升级的背景下,国内氧化铝价格下滑,铝锭的供应压力减少。目前,氧化铝市场依旧处在供过于求的格局中,厂家均随用随买的格局,贸易商报价以持货居多,以出货为主,不过随着价格的下跌,下游拿货意愿明显不足,下游企业的采购积极性不高。虽然近期铝锭库存持续增加,但主要消费地区——广东和广西地区铝锭库存都在4-5天的区间之内。如果后市伴随着需求的回暖,现货市场会逐渐接受氧化铝价格的下跌,铝锭价格有望逐步回归理性,从而带动氧化铝价格出现反弹。

从中长期来看,目前全球铝供应过剩的态势仍将延续,主要来自供应端。供给端,一方面美国采暖季限产将导致原铝产量大幅减少,另一方面,全球能源供应紧张局面仍在发酵,预计新能源汽车产业对铝的需求将下降,从而对铝的价格产生一定的影响。近期美国对俄铝的制裁影响逐步淡化,主要是前期俄铝产量的减少以及欧洲地区对俄铝的生产反倾销有所减少。