揭秘国债的年利率：一窥财经利润的秘密

揭秘国债的年利率:一窥财经利润的秘密

近年来,国债的利率市场化趋势明显,市场化程度高、债券投资者专业化、资金安全性高的特征较为明显。国债收益率近年来始终在底部徘徊,从3%左右一直往上递增,而今年利率已经达到4.2%,而5年期国债到期收益率却只有不到0.7%。

伴随着国债的回升,投资者对于通货膨胀的担忧也开始上升。这是投资者最为关心的一件事,也是反映债券市场整体预期收益的最重要指标。对于通胀形势,市场人士认为,近几个月来随着德尔塔毒株的出现,以及货币政策可能大幅收紧的预期逐渐增强,债券市场价格一直处在牛市中。虽然国债价格的上涨一定程度上抵消了通货膨胀的影响,但是债券的牛市依然在持续。

在《证券日报》市场研究中心举办的债券年会中,兼顾着经济周期与市场微观基础的美林时钟服务投资策略部副主任陶华表示,经济复苏的背景下,流动性快速扩张,随着经济的复苏,利率水平可能不断上行,而长期来看,债券利率走势是与经济基本面相匹配的。

本轮美债利率上升周期始于2007年10月到2008年2月,为期约半年的上升周期。

在高通胀预期和供需错配的背景下,美国债券市场整体呈现了震荡向上的格局。陶华表示,当市场风险偏好显著上升时,债券收益率也会相应上升,但这个过程并不平坦。

为了应对这些风险,美联储可能将短期利率上调3-4次,每次幅度25bp。在高通胀背景下,美联储也将以货币政策为主要的手段来调节利率。

在市场极度悲观的背景下,陶华强调,市场对通胀的预期上升是正常的,但在美联储加息之前,利率上行的趋势非常明显。美联储的加息会带来一定的利率上行压力,但是如果利率上行,这可能会引发全球资产价格整体的下跌,因为美联储没有加息预期的支撑。

对于美债利率的走势,陶华认为,未来随着美国经济的持续复苏,通胀的预期会出现改善,同时美国经济在2022年之后,也会走出复苏,美国的经济因为较高的通胀而出现了调整,这对于债券市场是一个积极的利好因素。

因此,在全球资本市场的疯狂的背景下,美债利率出现明显上升的可能性并不大,市场对于美债利率的走势需要保持警惕。

本轮美债利率大涨的影响因素

3月20日美国国会参议院通过了《外国公司问责法案》(Holdings Foreign Companies Act of India Act),以包括限制外国投资者向美国企业投资所做的进一步限制。