探讨蔚来汽车股吧：投资者必知的关键信息

探讨蔚来汽车股吧:投资者必知的关键信息

中国:

短期:政策扶持支持,稳增长

长期:打开基建+新能源汽车的“窗口期”

1. 经济复苏趋势未变,政策抓手或现

中国:

政策利好依旧,要么在中国社融、信贷超预期走强的背景下,宽信用落地进度加快;要么在中国经济下行压力下,政策支持力度或进一步提高;要么在整体上看,流动性将更加充裕,市场可能更需要结构性政策,因此预计资金面将更多偏向逆周期政策。政策发力方向上,财政支出、地方政府专项债和碳减排支持工具的发行将加快,明年年初有望完成专项债券发行缴款,专项债发行节奏提速,对基建的支持力度将大于基建投资,对房地产投资的拉动作用将更显著。

1. 财政政策发力空间有限,财政发力重要性更弱

我国宏观经济正在复苏,为何财政发力困难?据统计,今年政府工作报告指出,明年经济运行将延续去年以来的强复苏态势,保持经济运行在合理区间。而且明年上半年将是财政发力的第一年,财政发力的主要手段是加强支出,尤其是基建投资。不过财政发力的空间较小,需要更多的逆周期政策来补充。

新基建类行业的成色要高于传统行业,也就是建筑业,以新能源为主,因此新基建类行业的前景并不乐观。新能源行业如核电、风电、特高压等都属于这个行业,他们的发展前景非常广阔。电力、钢铁、水泥等传统行业可能并不乐观。

2. 财政政策发力空间有限,明年财政政策的发力空间不大

当前,政策的发力重点还是要扩大有效投资,特别是财政政策。在年初的财政报表中,中央和地方累计投入不少于2020年的预算资金,今年用于基建的资金将主要用于增加交通基础设施等项目,这种举措对于今年的基建投资能起到一定的托底作用。

不过,2020年地方政府性债务预算支出同比少增,主要为财政资金,尤其是地方政府专项债券较去年同期少增,部分弥补了地方政府专项债发行带来的资金缺口。今年的政府性债务预算支出同比少增,可能也与地方债发行和项目进度安排有关。2021年地方政府性债务和专项债的规模总计为10631亿元,较去年同期少增1592亿元,与去年同期基本持平。

基建投资的大幅增长主要是集中在三季度以后的传统的“金三银四”,四季度基建投资总规模增速可能会超过10%,2021年三季度可能会更高。今年的专项债发行规模可能比去年同期少增,但是可以在12个月内完成。