探索未来游戏体验：云游戏的革新之路

探索未来游戏体验:云游戏的革新之路、VR的崛起之路。

短期:关注风格切换+特效转换带来的影响

中期:关注《三国志》&元宇宙。

产能扩张:需求高位叠加供给受限,下半年社交软件Capita in place促成行业反弹。

行业:疫情的影响,看好代理商渠道整合的驱动

10月,游戏版号恢复发放以及游戏审批加速提速,行业的有息负债水平明显提升,9月游戏板块大涨6.67%。

10月,游戏版号恢复发放,预计下半年审批进度会加快。

此外,11月以来,多地国家新冠疫情出现反复,导致经济运行承压。

数据显示,我国10月M2同比增长20.9%,10月M2同比增长7.5%,社会融资规模增量为15935亿元,为2990.49亿元,同比增长15.6%,新增人民币贷款为92.97万亿元,为月内M2增速的第三高位。

多地疫情再度反复,多地的限制措施使得居民收入受损。

10月,监管层进一步提出严打新冠肺炎疫情防控的要求,也是短期影响游戏版号重启的原因之一。

后疫情时代,线上游戏需求爆发,同时价格战因素也使得游戏厂商不得不承受不断下滑的成本,游戏公司自2016年以来的亏损状况也将持续。

中长期:游戏行业发展的景气度正从疫情后的高速增长逐渐转入淡季,四季度游戏行业的运营状态将会在传统淡季的高波动中显著下滑。

未来5个月,游戏行业整体的景气度有望延续。

2、游戏版号恢复发放提速,游戏行业有望“软着陆”

中金公司认为,版号恢复发放和版号发放,将对游戏行业内的版号行业产生积极的影响。

传统游戏板块,短期在版号恢复发放和业绩兑现影响下,有望迎来估值修复。

过去两年版号发放持续保持低位,随着版号恢复发放和游戏版号恢复发放,游戏行业整体估值水平已经得到修复。

中金公司认为,尽管游戏版号恢复发放提速,但从板块配置来看,尽管版号恢复发放,但游戏行业仍处于洗牌阶段,且仍将面临监管洗牌阶段。

长期看,随着游戏版号恢复发放和版号发放常态化,游戏行业整体估值水平的波动或将进一步加大,随着政策托底经济以及监管政策的进一步落实,行业有望重新回到估值增长的趋势中。

3、腾讯控股、三七互娱、世纪华通、顺网科技等头部公司受关注

近日,腾讯控股等多家上市公司发布公告称,公司全资子公司投资或受让腾讯控股全部所持上市公司的全部股份。