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新浪财经专栏作家刘峰

当前中国金融市场正在经历一场和监管机构的斗争。危机越演越烈,金融市场不断收缩,正在逐步回归监管状态。美联储迅速加息缩表,全球市场步入去杠杆阶段,对未来金融市场的信心将加大,也将为金融市场上的投资提供更多的帮助。同时,全球经济风险事件将持续放大,对金融市场的交易、信息安全、预期风险等都会有更多的不利影响。

金融危机的惨烈下跌,加上经济衰退持续和新冠肺炎疫情的扩散,使得美联储之前强硬的货币政策调整和新的紧缩政策造成了近期美股的下跌。在投资策略上,美股已经处于熊市,如果此时再次出现泡沫破灭的情况,将对国内投资者和企业带来更大的负面影响。

近年来,金融市场不断扩容,中国股市不断吸引投资者对人民币债券的需求,这对中国投资者而言无疑是一个极大的利好消息。

美股节后暴跌,表明市场流动性短缺,而且市场的估值中枢也在不断上升。市场一旦流动性短缺的担忧变得更加严重,那么股市投资者就将受到冲击,股市投资者也将受到牵连,股价下跌将持续更长时间。

华尔街经济学家曾经撰写过著名的《全球资产配置报告》。该报告将长期趋势分为两部分:

(1)滞胀。通胀率通常低于名义GDP增速。美联储虽然会控制实际利率,但是货币政策的幅度并未市场预期的那么大。市场波动非常大,就会在收益率上升时抛售风险资产,从而导致股市。

(2)滞胀。随着经济和物价持续上升,投资者的注意力都会被低通胀影响转移。美联储升息时会让流动性有所收紧,但是在实际利率上升时将导致企业和消费者持有股票,同时促使他们减少投资。

在投资组合中,股市倾向于对冲通货膨胀,投资者将其视为将安全资产。在一定程度上,股市与企业的股价会变动,但是从短期来看,这将会导致股市与企业的估值差异出现严重的回调。这将导致美国股市在2022年表现不佳。

美国经济陷入萎缩,对股市利好

1、企业盈利会下降,投资者则会增加。经济学家的预期是,当实际利率上升时,企业盈利将会下降。同时,股票投资者也会降低。

2、企业盈利会上升。企业盈利将会上升。这将会导致股票投资者购买股票,同时从其他地方购买股票,从而推高股票价格。

3、投资者也会增加。