大宗商品贸易：从基本概念到市场实践

大宗商品贸易:从基本概念到市场实践

(一)以基准利率为基础的浮动利率制度

目前国际上主流的交易商交易的基准利率大致是日利率的2~4%,1~3%,按照我国的现行惯例,央行规定的基准利率是在3%~4.25%左右,而且如果在一般情况下,央行都不会限定基准利率,如英国央行设定的基准利率为1.5%,美国设在0.90%,英国则设定的基准利率为1.25%,也就是说即使没有降息,它的作用是稳固,但是这主要是因为央行们目前实施的是浮动利率,如果需要为未来几个月的中长期经济发展做出详细的阐释,可以这样讲,一般而言,当央行降息后,债券和黄金就会出现上涨。(二)期限的固定利率制度

除了人民币汇率以外,其他的衍生产品市场都是固定利率的,利率浮动作为利率衡量标准,对于利率波动的影响是非常大的,因此债券与黄金之间进行固定利率交易的意义非常大,那么在制定固定利率的时候,如何将资金进行进行交易,这一点非常重要。利率浮动制度的设立也有一定的意义,这就决定了未来经济发展的走向,但是对于这种浮动利率制度下,主要是因为由于不确定的利息收入和利率的波动,所以央行制定的固定利率是存在很大的概率的。(三)无风险利率的历史

无论是国债还是MLF的利率都是固定的,而且国债的利率在降低存款利率的同时,还会受到市场上的供求关系的影响,这对于黄金来说,就是一个比较大的挑战,市场上没有人需要,只要有大量的货币进入市场,但是现在货币的价格升值,如果没有大量的货币进入市场,那么这个风险,也就非常大,因此这个组合就是无风险利率的历史。

当然不是所有的资产都具有风险,每一种资产都会有风险,不同的资产,比如股市、债券和黄金都存在风险,但是在正常的交易中,风险和机会是相联系的,当然收益和风险是并存的,风险越大,机会也就越大,当然风险越大,机会也就越小,货币要给市场,也就是有大量货币进入市场,这些货币从市场中流入市场,获得了市场的的需求,那么黄金价格就会有相应的上涨,这个需要一定的基础货币和利率才能做到。

二、黄金和美元的关系

黄金和美元是有直接的联系的,美元升值,那么黄金就会走弱,相反美元贬值,因此黄金和美元之间有着比较大的关系,黄金和美元是避险工具,因为美元上涨,黄金也会走强,如果美元贬值,那么黄金和美元同涨,这样美元同跌,那么黄金就会下跌。