即将开启的新一轮油价调整窗口引发行业关注

即将开启的新一轮油价调整窗口引发行业关注。

开年以来,国际原油价格一度暴跌,布伦特原油跌幅超过6%。不过,全球多家主流经济体经济体经济强劲复苏,经济景气度提升,加之疫情影响,石油需求有所恢复。分析人士认为,国际原油当前面临的利空影响仍将持续,石油输出国组织(OPEC)有望在今年年底宣布增产。从具体举措来看,OPEC方面则通过调整减产措施和非自愿减产来实现石油平衡。

近期国际原油价格在60美元/桶附近波动,背后是对石油输出国利益、经济前景的利空,以及石油输出国组织决定是否将减产协议延长至2020年底之后的担忧。同时,布伦特原油当前在60美元/桶上方波动,沙特暗示可能将加大减产力度,也是油价遭遇调整的重要原因。

金融市场近期对油价走势看法的分歧仍在持续。近期,美国原油产量再度增加,或暗示美国原油产量的增加,甚至会引发美国股市的抛售。

在美国经济面临下行压力、全球原油需求步入复苏、原油供给稳定、以及原油产量继续攀升的背景下,OPEC有望进一步加大减产力度,一方面应对目前的能源危机,另一方面继续强调减产份额对于油价影响。

美国页岩油产能的大幅增加导致市场对供应不足的担忧持续升温,这在很大程度上反映在油价中。但事实上,页岩油增产对油价的影响程度已经相对有限,即使OPEC表示明年全球石油需求将同比增长380万桶/日,但是其对此的回应也是短暂的,全球仍在努力控制石油供应过剩的局面。

而OPEC减产的效果尚待观察,因为油价持续走低对页岩油生产企业来说影响较小,因此即使全球供给短缺的问题依然存在,OPEC不得不加大减产以降低油价,但是市场显然更加关注需求方面的疲软。

目前,布伦特原油的均价为62.50美元/桶,较2019年的水平下滑了6美元/桶,同时美国原油的均价为50.39美元/桶,较2019年的水平下滑了5.74美元/桶,因此油价未来的走势仍然取决于需求方面的因素。

沙特及俄罗斯继续坚持减产协议

另一个需要重点关注的是俄罗斯方面的态度。

尽管沙特和俄罗斯在2019年结束减产协议,但是俄罗斯对于2020年的原油产量仍然低于市场预期,这意味着即便在需求回升的背景下,俄罗斯依然可以承受减产的压力。

2019年8月到2020年1月,俄罗斯的原油产量从2018年同期的546万桶/日降至461万桶/日,较2018年同期的670万桶/日下降了6%。