原油价格上涨：能源行业将迎来最大利好

原油价格上涨:能源行业将迎来最大利好

一是通胀升温推动石油价格上涨。4月份美国CPI同比上升5.4%,创下了40年新高,同比涨幅高达5.4%,是三年来的最高水平,国际能源署预计,随着油价走高,全球石油市场将从3月份的纪录高位逐渐回落。欧佩克在此前发布的一份报告中表示,随着全球经济和能源需求复苏,油价将出现大幅上涨。

二是油价上涨,助力原油需求复苏。目前,全球经济复苏放缓,各国主要经济体PMI的降幅均大于预期。5月31日,世界银行召开的2015年世界经济形势报告指出,由于能源转型速度快于预期,全球石油需求和供给能力进一步上升。全球石油需求上升将导致油价上涨,但不会抵消其他经济体在当前危机中面临的损失。国际能源署指出,到2050年,全球石油需求将超过9500万桶/日,在这种情况下,油价将继续上涨。

三是全球汽车销量正显著上升。全球汽车销量今年一季度将达到7451万辆,比去年同期增长19%,实现了疫情后强劲复苏。汽车销量预计将在二季度达到860万辆,同比增长约1.1%,将超过2008年和2011年之前的峰值水平,今年一季度汽车销量将比去年同期增长超过30%,达到960万辆。

四是疫情之下能源消费回升,刺激原油需求增长。我们认为,随着全球经济活动的复苏,新冠疫苗接种的推进,全球工业生产活动、运输活动和消费活动将出现较大幅度上升,对原油需求的回升会带动原油需求增长。

五是能源需求复苏。各国生产和消费复苏,有助于推动原油需求增长。我们认为,在能源转型过程中,新能源的占比将逐步提升,将推动原油需求回升。

六是全球经济复苏将带来全球的原油需求增长,但原油的主要需求地区--中国和印度的石油需求仍然较弱。从历史数据来看,2008年全球原油需求增长平均约为每桶100万桶,2009年为75万桶。新冠疫情暴发以来,全球原油需求增长平均约为每桶110万桶,其他国家年均增长均为每桶200万桶。新冠疫情暴发以来,全球原油需求、全球原油需求增长对比主要的国家是中国和印度,石油需求增长较为稳定。此外,世界三大石油生产国中,巴西和加拿大的石油需求增长分别为每桶100万桶、60万桶、60万桶,而美国、加拿大、挪威和墨西哥的石油需求增长分别为每桶40万桶、40万桶、35万桶、40万桶。因此,我们认为原油的需求增长应是逐渐回升,尤其是疫情的复苏,但是仍然具有不确定性。