南海灵通9月份铝锭价格持续上涨，市场供需格局受关注

南海灵通9月份铝锭价格持续上涨,市场供需格局受关注。展望四季度,随着天气转冷,北方地区冬季用铝企业订单增加,铝加工企业订单明显增加。此外,市场需求端仍在,加工企业订单有一定增加。电解铝现货企业报价坚挺,市场货源紧张。同时,7、8月份海外市场电解铝出口同比大幅增加,而出口亦有所增加,带动市场整体采购情绪持续,铝锭库存持续下降。整体来看,氧化铝现货需求释放较为旺盛,下游铝材企业订单较为充足。

数据显示,截至9月27日,CRU上海铝锭现货报价970美元/吨,较9月17日上涨5美元/吨,涨幅2.93%。氧化铝现货价格持续上涨,主要受三方面影响:

一是氧化铝进口量明显增加,氧化铝供应处于高位,进口窗口持续打开,氧化铝供应向电解铝传导。国内氧化铝生产成本稳步攀升,成本对氧化铝价格的支撑增强。

二是国内铝产品结构发生改变,电解铝终端需求向上游转移,工业用电持续向下游转移,对铝价支撑增强。但是由于环保因素影响,电厂用铝需求减少,氧化铝生产利润偏低,需求低迷,氧化铝行业难以获得边际效益,年内氧化铝供应过剩的局面有望在四季度得到改善。

三是煤炭和铝产品价格涨幅高于国内,电厂利润受到冲击,制约了电解铝行业生产积极性。随着国际宏观形势逐步转好,国内电厂增加煤炭采购,采购数量也在稳步增加,电力成本上涨,增加了电解铝企业生产积极性。

值得注意的是,2017年国内动力煤产量为326万吨,累计同比增加103.9%,虽然增速比2015年加快14.9个百分点,但是同比增速仍低于同期全国发电量的增速。这也是动力煤产量的周期性变化导致的。

虽然从各主要发电企业的发电量同比增长来看,1-10月火力发电量同比增长11.7%,但是远低于同期社会发电量的增速,这表明电厂在电力、热力供给端并没有满足当下的用煤需求。可以看到,电厂耗电量连续两年保持着较高增速,而社会用电量却继续维持着相对稳定的增长。此外,2018年一系列保供政策也不断推出,煤炭产量与消费量稳步增长。因此,煤炭供应仍然充足,火电的需求并没有减弱,但是发电量却持续增长,以缓解电厂的电力消耗。

目前,主要的煤炭企业仍在亏损,一系列的亏损都使得电厂、企业的生产积极性受到冲击。煤炭企业现在经营困难,但是优质的动力煤和劣质煤的成本仍然还是支撑着市场。即便如此,随着优质动力煤的不断释放,动力煤的产能却没有受到影响。