全球经济不确定性加剧，当前国际经济形势何去何从？

全球经济不确定性加剧,当前国际经济形势何去何从?

当前,全球主要经济体的经济基本面情况错综复杂,这使得世界经济有大概率陷入滞胀,未来国际货币体系将重构。由于持续货币宽松,企业、家庭投资减少,社会总需求增速下降,流动性压力加大,国内经济下行压力加大,大宗商品价格下降,这让中国经济在全球风险传导中更加被动。另一方面,世界上还有不少的国家,面临重大的政治、经济问题,这些国家如意大利、伊朗、巴基斯坦、土耳其等,都将面临更严峻的经济挑战。国际形势紧张,美国已成为世界上最大的非北约国家,美国不断借机推动北约国家的内部对抗,北约也不得不以北约国家的名义提出申诉,这会给市场带来巨大冲击,经济形势严峻势必会给美国经济带来非常大的不利影响。

国内货币政策主要受美国经济基本面影响,经济下行压力增大,美联储将在加息和缩表三个方面的举措。我国正在全力落实“四万亿计划”,今年上半年至少出台了10多个“定向降准”的方案。

目前,我国正从外部压力向外部压力转化,一方面,我国不断加大对国际经济的宏观调控力度,同时也加强了国际大宗商品的进出口和定价影响力。另一方面,今年以来,我国为实现经济持续稳定发展,加大了对国际化经济的支持力度,一系列“稳增长”、“促改革”政策的陆续出台和实施,也为我国经济保持高质量发展提供了基础。

图表:我国积极稳妥的货币政策取向已经基本确立,今后一段时期,货币政策将向着稳增长的方向进一步靠拢

实际上,去年以来我国货币政策整体较为宽松,与国际市场利率相关性较高。从全球货币政策整体看,国际货币政策宽松方向,对我国货币政策总体上将保持相对稳定,预计今年仍将有6次左右的降准,而美元汇率的变化将主要通过人民币兑美元汇率变化来影响我国货币政策。

整体来看,我国宏观经济下行压力依然存在,虽然国内稳增长压力仍然存在,但国内货币政策总体较为宽松,经济运行稳健。

中国财政政策和货币政策将继续保持灵活适度,会保持稳定性。

对于四季度,美联储货币政策转向,全球流动性依然宽松。

一是美联储加息缩表。美联储宣布加息,上调联邦基金利率0.25个百分点,将联邦基金利率目标区间上调至1.75%-2%,这是美联储自2008年金融危机以来首次加息,今年加息1次。其次是加息靴子落地,开启缩表序幕。再次是今年首次加息。