做市商协议：了解这一协议的用途和重要性

做市商协议:了解这一协议的用途和重要性,将达到在期货市场上通过市场寻求成交来进行的条件。

在期货市场上,据交易所官方数据,自上市以来,各参与者参与该交易的期货品种数量最多,达到80,000多个。在交易时间段,交易所公告显示,当日,做市商名单中,被增至4家。

“做市商业务”也对交易所的会员实施主要授权措施。所谓“做市商业务”,是指其通过做市商将所有期权合约按照一定比例分配给做市商(机构)会员,并由做市商按一定比例分配给客户的一种方式。

据做市商介绍,做市商可以采用两类模式:一类是对冲机制,一类是套保及套利。当做市商在交易所挂牌的时候,期货价格的走势也会影响做市商的净持仓量,这个时候做市商可以对期权合约进行一定程度的卖出平仓。在有做市商成交的时候,投资者可以买入平仓的看跌期权来卖出平仓,利用期权合约到期日做相反方向的交易。

在这种情况下,投资者可以通过做市商制度来控制做市商的仓位,防止单边市场的风险。当做市商具备更好的风险管理能力,且投资者有较为充足的流动资金的时候,可以将期货合约价格变动的风险对冲掉,保证期货合约价格的连续性,有效防范期货合约价格的大幅波动。

“对冲是指交易所将多个会员、客户的交易指令全部禁止。”银河期货副总经理秦奇表示,期货合约价格变动导致所有做市商和客户都面临风险。这种风险将通过两个不同的业务流程来降低风险,比如将风险从期货和期权转移至期货市场。

在秦奇看来,做市商制度将提供连续的买卖双方一对一报价并提供佣金收入,这将提高做市商的市场竞争力。当行情出现大幅度波动时,一旦做市商的头寸不能盈利,或者做市商的头寸管理不善,交易所就会宣布违约。

因此,期货市场实行做市商制度,可以有助于分散风险,提升市场流动性,维护市场的稳定。

杨传辉表示,由于做市商制度的参与者大多是场外客户,且新近入市的做市商较为集中,合约连续性和流动性较好,可以很好地发挥期货市场价格发现功能。但是,这些做市商具有一定的价格信息不对称,不易于监测和管理,也无法严格监控其交易头寸,而导致合约价格在激烈的交易中出现大量背离或大幅波动。因此,交易所不得不积极采取措施,提高合约连续性,防止不利于交易者的利益,最终形成价格大幅波动的市场。