中国石化和中国石油：哪家更适合您的需求？

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从制造业PMI的统计数据来看,综合指数指数出现下降,显示制造业仍处于弱势,生产指数依然位于收缩区间。

从就业指数来看,与上月持平,反映了经济的恢复情况,稳增长的政策发力点,是实体经济的重要一环,也是经济政策的重要方向。

首先,疫情影响,城镇、工业企业经营困难,就业形势进一步严峻,但金融市场形势已逐步向好。

根据中央经济工作会议部署,当前我国经济的风险仍然主要来自实体经济,但疫情对经济的冲击不可小觑,短期仍需进一步防范风险,积极出台积极政策稳市场主体保就业,加快复工复产。

从投资政策来看,稳健的货币政策要松紧适度,更加注重在增量政策下,保持流动性合理充裕,引导金融机构加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,缓解企业现金流压力。而且经济中短期出现结构性问题的可能性仍然较低,货币政策要保持流动性合理充裕,进一步加大金融对实体经济特别是中小微企业的支持力度,促进实体经济持续健康发展。

其次,降准空间进一步打开。降准释放长期资金约1.2万亿元,总量不低于去年的3.85万亿元,资金和金融机构负债规模分别为181.47万亿元和169.03万亿元,尽管降准资金较去年大幅降低,但当前金融机构的总资产为27.8万亿元,连续5年维持万亿以上规模,投资规模仍然位居世界前列,增量工具主要以利率债和专项债为主,以利率债和专项债为主要目标,而且此次降准空间也大于2018年,与7月1日降准时的情况相一致,特别是4月21日和22日央行降准后,短期流动性已经明显宽松。从当前宏观杠杆率水平来看,目前已经逼近历史低点,这也意味着,降准空间较大,这将推动权益市场上行,上行空间有限。但需要注意的是,整体结构性存款的增速显著高于金融机构活期存款,因此宏观杠杆率水平处于低位,如果央行维持当前的结构性货币政策,料将带来一定的流动性压力,并为结构性存款创造一定的利率,在一定程度上对冲操作空间。降准幅度较小。在2018年上半年市场上流动性较为充裕的情况下,6月份的降准,能够在6月之后兑现一部分资金,短期资金利率已经到了较低水平,央行降准降息释放流动性的时点,应该是政策面逐步转松的时候,从2019年四季度开始,MLF到期以及财政支出将大幅前置,2019年全年货币政策仍然是以紧平衡为主,不会有大的政策空间。降准幅度相对有限。