上海证券报：两高行业继续领跑，助力经济稳定增长

上海证券报:两高行业继续领跑,助力经济稳定增长

两高行业正从下行周期向上行周期转变,未来能否延续上行趋势,体现在哪些方面?

第一,资金面。中央经济工作会议提出,要坚持稳中求进工作总基调,保持流动性合理充裕,促进经济持续健康发展,坚决执行好退税减税降费政策,全力推动企业恢复生产经营,继续加大财税支持力度,促进制造业基础设施建设,基本建设投资平稳有序推进。财政政策和货币政策也要积极应对,防止流动性冲击,助力经济稳定增长。

第二,政策力度。政府工作报告表示,预计二季度经济增速在二季度出现反弹的可能性较小,但货币政策会保持一定克制,货币政策应在总量适度的前提下,保持流动性合理充裕,提振市场信心。

第三,资金面。央行金融市场司副司长刘国强解读近期市场情况,表示要继续加大对小微企业的支持力度,坚持稳字当头,稳定宏观经济大盘,维护资本市场平稳运行。

第四,估值。最近几年大盘经历了阶段性盘整,并且估值在不断回调,在2022年会继续上升,预计股指在5~6月有望从3000点上升至4000点以上,并在下半年进入中枢上移的过程。

第五,基本面。

上半年宏观经济总体处于增长的底部区域,无论是工业生产增速还是消费增速,均低于上半年,经济的下行压力依然存在,这在此过程中可能会增加利率的波动,而目前市场预计美联储将在2022年加息,并会加快Taper,从而压制股指的上行空间。

10月份,债券市场的表现也是不温不火,似乎短期市场的表现并不好,10月份国内市场上债券市场的表现并不差。

李建峰:11月份国债期货价格的表现比上半年有所好转

10月份,我们对国债期货价格的表现进行了梳理,我们认为市场上短期的调整主要是由于利率债供给的“压力”。

10月份,我们认为国债期货价格的表现可能会有所好转,主要因为以下几个方面:

一是10月份债券市场的走势有所好转,虽然10月份国债期货价格走弱,但总体上仍处于高位,原因在于:

一是10月份的债券供给依然未有大幅增加,因此市场对“四季度经济表现不佳”的担忧已经很明显,因为整个一季度经济下行压力较大。

二是10月份国内经济下行压力较大,市场对今年四季度国内经济增长存在担忧,国内出现降准降息的可能性较低。

三是在目前债市高估值的情况下,未来市场上的投资机会也会出现降低。