2024年油价走势最新消息：市场变化及影响因素分析

2024年油价走势最新消息:市场变化及影响因素分析2024年全球原油供需格局报告(2022年第13版)

2022年油价展望:2022年油价走向取决于世界经济复苏,可能出现前高后低的走势。全球经济复苏及OPEC+继续实施减产是底部的判断,但需求回升速度不确定。

供需矛盾:供需矛盾加剧,但面临结构性短缺。供给端:需求旺季到来,供需矛盾不大,但产出能力有限。库存端:原油库存小幅下滑,但仍处历史同期高位,国际油价有所下行。

我们认为供需矛盾的加剧将是2022年国际油价走势主要的风险因素。当前影响油价走势的主要因素为地缘冲突风险、全球经济复苏进程、供应增长速度、紧缩程度、地缘政治风险、全球政治风险等。供需矛盾加剧是推动油价下行的关键。未来供给端的矛盾不大,影响的因素多集中在政治上和短期上。

经济衰退风险:欧洲能源危机持续深化。美国经济衰退、油价走低、失业率上升。全球经济增长不确定性加剧。全球能源危机的深化和紧缩均可能导致油价大幅波动。2022年上半年原油市场或呈现供需错配格局。2022年市场可能呈现阶段性短缺。

政治局势变化:经济增速滞胀。2022年全球通胀高点可能不成立。能源危机的演变,可能会左右价格预期,从而推动通胀预期上升,而金融危机则很可能导致美联储紧缩加速,美股走势出现调整。

通胀方面,对能源、食品价格以及CPI通胀影响较大,加剧了供需矛盾,对原油价格的传导比较缓慢。叠加俄乌冲突,能源价格的抬升,能源价格整体可能推升通胀预期。中长期来看,美国面临持续高通胀的压力,加剧高通胀压力,滞胀风险上升。俄乌冲突带来大宗输入、供应链受阻和价格螺旋,带来消费物价螺旋,预计美国2022年GDP增速或在4%左右,CPI同比增速也将在5%以上,长期通胀压力可能加速抬升。

通胀压力:高通胀高发。在高通胀环境下,货币政策有望保持中性。2021年以来,货币政策的操作和宽信用政策已经逐步加强,当前市场利率水平下,企业、居民储蓄等相对较高的资产配置需求上升,企业和居民部门债务增加较多,预计将进一步推动通胀预期上升。

2022年底,政治局会议预计国内财政政策将延续积极财政政策,包括加快完善增值税留抵退税制度、加大减退税费政策等。财政政策一定程度上支持基建投资。由于2021年政府工作报告强调的“财政增速能够企稳”,预计2022年财政发力力度会加大,支持基建投资。