2023年三年期国债利率走势分析：未来三年风险与机遇

2023年三年期国债利率走势分析:未来三年风险与机遇(-9)

经济因素分析:现在美国国债的发行速度也比我们想象的要快,越来越多的企业为了筹资,就选择了发行国债。同时,我们也看到,美国过去三年间经济数据变化不大,但是如果我们相信美国经济,那么美国可能就会把国债的发行速度,再度增持国债,这样就使国债市场的风险在得到缓解。

另外,美国的财政政策也是很重要的,通过财政政策,我们也可以看到,财政政策对美国政府债券的定价,起到了至关重要的作用。而且从过去的经济数据表现来看,我们对美债的定价权也在不断上移。

展望未来2022年,美债市场如何看?首先,美国财政部2022年将为国家提供大规模的财政支持。为了对冲财政政策的影响,美联储在保持经济运行的前提下,其公开市场操作利率也将保持不变,达到购债速度或购债速度的三分之一,这种变化将继续制约美国经济。而且,这一变化是美国财政部必须去思考的。所以,这个调整是否会使2022年的美债利率维持在更低的位置?我们觉得,美债的供求关系仍然存在不确定性,经济会不会快速修复?我相信会不会持续反弹,会持续。

第二,美国财政部在2021年的宏观经济数据中,不断创造新的经济增长点。在疫情大流行之后,美国联邦政府收入的急剧下降,以及美联储以超宽松的货币政策,推动了美联储购买国债,这也是推高美债价格的原因之一。虽然目前美债的供给规模有所减少,但是美联储继续购买国债的举动,仍然需要加息的推动。

第三,2022年美国经济仍然会是长期增长的结果,我们认为,这些增长原因将为美债利率提供支撑。在经济增长放缓的情况下,美联储会通过调整货币政策来继续支撑经济,经济修复将推动美债利率走高。经济疲软的同时,劳动力市场也在减少,而这意味着美联储会更快的加息。

第四,美联储推出了一些新的刺激措施,比如提高贷款的利息支付,比如加大购买债券的规模,这样就可以对经济的长期增长有支持。但是,这还不够,因为货币政策已经大幅的转向。

但是,美联储的决策者仍然预计,将逐步的开始削减资产负债表,从而更好的控制美国国债市场,减少通货膨胀。我们认为美联储的策略是基于市场对经济衰退的担忧,而不是等待经济衰退的确定性。

我认为,美联储的决策者需要花一些时间来改变市场。在货币政策转向时,美联储不会忽视其他市场。