2022年券商评级：行业前景及机会分析

2022年券商评级:行业前景及机会分析

板块看:券商板块今年涨幅已经相当大了,个股目前的评级已经超过了2020年的涨幅,其中券商,金融,券商,基金三类主要行业分类评级也达到了最高水平,总体涨幅为27.62%。其中券商和券商评级均取得了大幅上涨,头部券商的中长期看好其前景,涨幅超过50%。

行业看:国内大券商评级近期也出现了比较大的变化,上证指数今年已经有近90%的涨幅,超过50%的涨幅。经纪业务业绩增长明显,2022年,大券商净利润同比增长超过60%,而营业收入的增长率为60%。我们认为大券商整体业绩继续向好,作为核心竞争力的券商2022年具有较大的业绩想象空间。

4家行业头部公司未来仍会有较好的发展空间,分别是华安证券(600909)、东北证券(000686)、太平洋(601099)、太平洋5家券商2022年或将出现盈利的整体增长,华安证券、东北证券、太平洋5家券商或将受益于头部券商带来的业绩弹性,同时头部券商具备较高的估值、安全边际。

2022年券商仍会有较好的发展空间,建议关注大金融板块以及大金融板块的优质标的。具体而言:

第一,互联网金融。目前互联网金融已经占据了消费、零售、服务和消费三大核心赛道,而在互联网金融底层逻辑在于金融生态和互联网金融引擎的相互渗透,大金融仍是最大受益者,且在现阶段大金融的基调下,短期内将保持长期的持续增长。2022年1季度,互联网金融整体收益为-6.7%,我们预计整体来说仍会处于低增长的状态。从整体来说,互联网金融还是处于低增长的阶段,特别是2022年第一季度,我们预计整个金融板块的净利润增长率仍然会保持在20%以上的增速。

第二,AI(AI+)。从下图中我们可以看到,大金融板块2021年的年报中显示,主要收入来源是数字服务收入,这个收入增速持续在高位,主要来自于智能服务业务,和数据的转化。从细分行业来看,人工智能在2021年占比达63.5%,我们预计2022年人工智能占比将下降到23.5%。

第三,银行。我们认为银行会在一季度加快转型,财富管理、资产管理和风险管理等底层逻辑已经形成,数字化、智能化趋势加速。展望未来,我们认为未来银行将继续在精细化的、全场景的财富管理服务领域的战略布局。未来,我们预计,银行业还将继续发力智能金融,加强智能零售与数字化变革的引领,以及推动科技金融与金融服务、金融服务转型和数字化转型的深化。