煤电一体化龙头股：用能源综合优势引领行业发展

煤电一体化龙头股:用能源综合优势引领行业发展

短期煤电联营或迎景气拐点。

短期来看,首先,各省市对于放开煤电一体化发展有明确的预期,煤炭需求有望继续增加;其次,西北内陆电厂的煤电一体化有望在今年春节前后实施。考虑到该地区因煤电一体化问题的限产,市场也普遍预期到今年春节前后,沿海地区的火力发电需求将进一步增加。但由于今年春节较早,水电发力较往年较晚,我们对今年夏季的水电发电量预测为7500万吨。

供给方面,随着煤价企稳,电厂的积极性开始改善,部分地矿的煤矿复产速度也有明显提高。需求方面,由于煤炭价格短期存在较大上行空间,需求有望提升。

3、政策:价格应调整,长期应持稳

为推进能源改革,今年9月,国家发改委发布了《关于严格落实电力市场化改革要求的通知》,决定自2021年10月15日起,中央和地方电价调控政策分别由现行的三类措施再度实施:一是明确电价机制。电力市场化改革要坚持市场化原则,促进电力市场化改革,形成以新能源为主体的新型电力市场;二是明确主要电力供应商价格。自2018年1月1日起,新修订的《价格形成和运行管理办法(试行)》,一方面明确电力市场化改革主要由市场化改革的机制,另一方面明确电力市场化改革包括按照现行价格制度实施。

另外,自2019年10月1日起,将电价机制用于满足能源需求,同时进一步完善煤炭价格调控机制,由现行的国内价格机制再度实施,由目前煤炭价格作为电力市场化改革的参考,而为了改变煤电价格形成和运行机制,提高煤电市场化改革的执行力,国家发改委将会同相关部门对现行煤电价格进行特别调整。

供给方面,受国内煤炭供应短缺、水电、风电等能源需求旺盛等因素影响,煤炭市场价格持续走高。10月14日,我国动力煤期货价格年内累计上涨近10%,已刷新历史新高。而国家发改委表示,目前煤炭主要供应国并未出现大规模产能核增,其增产计划不会公布,煤炭供应还在继续维持偏紧态势。10月15日,国家发改委印发《关于进一步加强煤炭产运销中长期合同监管的通知》,10月16日,国家发改委召集五大煤炭集团、中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业召开座谈会,研究做好今冬明春能源电力供应工作的工作,保障煤炭供应安全。

此前,国家发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》,其中明确明年煤炭增产任务目标不低于600万吨/年。