棕榈油真的缺货吗？了解供应短缺情况与全球需求

棕榈油真的缺货吗?了解供应短缺情况与全球需求情况,我们认为可能只有两个思路。

首先,最直接的判断是,马来西亚和印度尼西亚已经处于供应短缺状态,但未来会不会持续短缺呢?我们认为是会。

在印度尼西亚,按照今年的情况,四季度的棕榈油产量将大幅减少。随着国际能源署(IEA)(OPEC)新罗西斯克和多国讨论了生物柴油的使用方法,鉴于食品价格上涨和需求下降的趋势,未来几年棕榈油的供应将出现短缺。印度尼西亚是世界上最大的棕榈油生产国,去年曾给全球出口商们创造了每吨4300美元的价格,相比之下,棕榈油的价格是每吨5800美元。

IEA将印度尼西亚的食用油产量从860万吨削减到880万吨,这将导致棕榈油供应短缺50万桶,在加上棕榈油产量不足,这将导致棕榈油价格高企。IEA的数据显示,在过去一年里,棕榈油产量已经减少了160万桶。

在新罗西斯克和多国讨论了马来西亚和印度尼西亚对棕榈油产量的控制,但这是在引入了新冠疫情方面。IEA将印尼的使用量提高到250万吨,而OPEC表示印尼产量有可能进一步提高。考虑到棕榈油出口将在2023年之后恢复,供应的缺口可能在2023年上半年才能弥合。而印度尼西亚需要非常长的时间才能在2024年之前恢复到4000万吨的产量。

供应方面,IEA报告显示,由于印尼为满足政府提出的棕榈油进口配额而实行的限制性措施,印尼的棕榈油出口将比预期更晚提高50万吨,到2022年底棕榈油库存将降至3050万吨。

鉴于印尼和马来西亚的棕榈油生产形势越来越严峻,IEA预计到2023年底,印尼的棕榈油总产量将比去年低数十万吨,而全球需求在2024年之后就可能会恢复到疫情之前的水平。而且印尼还必须继续进行一项长期的价格保护计划,以便应对价格上涨。

IEA预计棕榈油价格将持续低迷

根据印尼实施的出口限制政策,到2022年底,棕榈油的价格将低于预期。印度尼西亚基准棕榈油均价为每吨2,440美元。2022年上半年,印尼的毛棕榈油和毛棕榈油价格为每吨2.95美元,同比下跌2.5%。与此同时,因为印尼提高了头号棕榈油生产国的生产要求,棕榈油的出口量下降了100万吨。

印尼要求毛棕榈油出口商必须将毛棕榈油的关税提高到30%,以便促使国内出口商转向棕榈油。

IEA的数据显示,到2022年底,印尼毛棕榈油出口量可能达到500万吨,比2021年底的710万吨减少30%以上。不过,从长期来看,该机构仍预计棕榈油价格将在2023年回落至每吨4美元。