期货交割日临近，市场是否会迎来大幅下跌？

期货交割日临近,市场是否会迎来大幅下跌?中信期货分析师季志翔认为, 8月下旬市场仍将受到多重影响,一是新冠肺炎疫情的影响,二是美联储对货币政策、通胀的担忧,三是国内推出的刺激政策。

对于投资者来说,这次大跌行情能否持续,承压有多大?前述市场人士分析,虽然短期下跌趋势难以改变,但后期还存在下跌空间。当前我国经济已经恢复到常态化,投资者信心恢复,对未来市场风险偏好的上升,将对经济发展构成强大支撑。预计短期内,各方面仍将对市场形成较大的冲击,尤其是风险偏好的提升。

7月下旬之前,国内大宗商品价格将迎来明显的下跌,但目前,“金九银十”的需求旺季来临,终端消费需求依旧旺盛,带动大宗商品价格持续反弹。预计7月下旬之后,国内大宗商品价格仍将继续保持强势,但回落幅度可能低于上半年。

宏观方面,财政政策支持实体经济,但短期仍有边际改善空间。虽然当前仍有部分国家加强了基建投资,但政府和企业盈利修复有限。从具体政策执行力度、速度、速度来看,政策对经济的修复依然具有较大的预期性,目前情况下,政策改善空间仍较大。

中信期货研究部认为,未来4年,受全球流动性收紧的影响,加上美国经济继续复苏,外需进一步扩大,外部需求维持稳健。国内需求端,在国内供给侧改革的支持下,制造业高景气度有望延续,但是目前主要服务业服务业、制造业增速有所下滑,随着经济增长结构性转移至中小企业,中小企业的盈利能力出现明显下降。

国泰君安期货高级研究员黄柳楠对中国证券报记者表示,政策支撑的基建投资有望加快推进,使得制造业企业利润有望修复,从而支持消费修复。

服务业方面,李超表示,当前实体经济的修复动能来自于消费修复,制造业产业链恢复相对较为缓慢。制造业PMI也处在扩张区间,需求端对工业品的支撑也有所增强。但是,目前的制造业PMI依然处于收缩区间,说明我国内需下行压力依然存在,未来一段时间内制造业企业盈利仍然将继续受到抑制,投资将继续受到制约。

从服务业方面来看,李超认为,由于疫情影响,服务业生产和服务业需求有所下滑,出口和基建投资受影响较为明显。由于国外疫情仍在持续,国内制造业增速回落。5月制造业PMI较上月回落0.8个百分点至53.2%,仍保持扩张区间,但新出口订单、新出口订单和进口订单均较5月有所回落。展望未来,疫情对服务业的冲击仍然不容忽视。

制造业企业中,除汽车行业外,其它主要行业企业均已经回归服务业。