恒源煤电股市分析：当前表现如何，关键因素解析

恒源煤电股市分析:当前表现如何,关键因素解析:第一,国内市场

国内市场,市场上动力煤需求较好,但产地供应增量受限,供应端增量有限。去年12月以来,国内煤矿安全事故频发,叠加北方天气恶劣,煤电需求增量有限,四季度煤价面临较大压力。当前价格处在低位,下游终端用户主动补库意愿增强。四季度虽然发改委要求煤矿严格按照核定产能生产,但目前已经部分煤矿核定了生产能力,产量存在增量空间。随着后期煤矿增产、生产端增产,预计供应压力逐步增大。

国内市场,国际市场进口煤的充足,并且进口资源的逐渐减少,特别是1月进口超预期增加,加上进口商陆续减少对进口煤的补充,四季度国内煤市供给压力增大。从四季度动力煤价格来看,供需缺口逐渐缩窄。此外,从进口煤方面来看,今年四季度国际市场煤炭价格上涨明显,进口煤出现明显上涨。这一点从三季度的海运煤价格已经明显超过去年四季度价格,说明国际市场进口煤的充裕。

国际市场方面,2017年12月以来,国际市场的煤炭价格开始企稳。去年12月以来,国内煤炭价格开始反弹,但四季度由于国内需求偏弱,价格下行压力仍然较大,预计 2017年四季度国际煤价的波动区间在40-60美元/吨。从近期价格走势来看,目前国内动力煤价格在下游需求尚未启动前仍维持在高位,预计四季度动力煤价格的回落幅度在5%-10%。

但是,目前北方地区发电耗煤量回升的相对较慢,煤炭的运输及供应形势有所好转。煤炭市场总体仍在合理范围内波动。随着冬季的到来,煤炭的运输消费将逐步增大,预计冬天煤炭市场的运输需求也将增加。同时,由于供暖季的到来,煤炭的消耗量将逐步增加,供暖季结束后煤炭的供给将增加。此外,从需求的增速来看,供暖季结束后煤炭的需求也将增加,电力的需求将增加,煤炭的供求关系将会得到改善。

因此,虽然煤炭市场在进入冬季后仍会保持良好的运行态势,但是长期来看,煤炭市场的变化是有其自身的规律的。供应虽然会由于冬奥会的结束导致减产,但是还有出口、进口、运输等方面的影响,因此对煤炭价格的影响是短暂的。但是由于国家宏观调控的作用,也可以改变煤炭行业对煤炭企业的预期。

电厂日耗的提高带动了市场对电力供给的增大,煤炭市场将更加“看好”电厂的发展。随着我国经济发展进入新常态,电厂用煤需求将会增加,对煤炭的需求将会增加,带动煤炭价格回升。

就目前的行情来看,煤炭市场价格出现大幅上涨已经是板上钉钉的事了。