伦铜伦铝创新高！是什么原因引发了这一现象？

伦铜伦铝创新高!是什么原因引发了这一现象?本周以来,沪铜已经呈现突破4万元/吨的态势,为连续5周实现增长,多个期指品种有不同程度上涨。

有色金属,特别是铜、铝价格均突破40万元/吨。那么这些品种,未来发展前景如何呢?

一、基本面

3月19日,中信期货研究,原有色金属研究员刘美玲的联合研究表明,基本面数据依旧偏弱,特别是铜,过去几年,基本都没有太大变化,但供应过剩的局面并没有改变。供应过剩一直是宏观市场的主要矛盾。

此前全球最大的铜矿Escondida表示,已经就几乎控制了智利铜矿生产的关键问题达成一致,主要的罢工事件得到了妥善解决。为保证生产并促进下半年产量的持续增长,智利上半年仍在努力解决该问题。

不过,从去年的情况看,由于美国政府减税措施引发的衰退并没有结束,预计今年的铜精矿产量仍将增长,因为没有政府干预,他们希望铜矿工人罢工时能够重返工作岗位,但难以通过法律途径实现。

该研究表明,对铜矿生产的损害在以往不那么严重。实际上,此前铜的产量增长大致是因为有关智利矿的新限制措施导致的。智利是世界上最大的铜矿生产国,其产量也占据了世界的半壁江山,但在过去几年中,工会罢工一直被视为罢工的一个导火索,由于担心罢工的增加将影响铜的产量,并最终拖累铜的需求。

那么,在这种情况下,铜价或持续承压,当前在整体的供应缺口与需求疲软的背景下,铜价的反弹可能也受到压力,需要警惕。从当前市场的供应情况看,当前全球供需的缺口并未缩小,同时处于旺季的需求却仍然没有明显增加,因此需求不足将成为未来铜价反弹的阻碍。

这说明的是,现货市场的强势推涨动能也十分有限。需求端在经历了去年11月和今年1月的低迷之后,也有所走弱,春节之后的需求逐渐复苏,但在需求没有真正进入旺季之前,供应并没有很大问题。

宏观方面,包括近期公布的制造业数据有所好转,其中原材料库存有所回升,虽然市场对于这一数据有所解读,但对于这样的利好,可以认为缺乏利好的提振,对铜价来说也是如此。同时,人民币汇率在连续贬值之后,有所贬值,人民币在近期贬值之后,跌幅明显加大。这说明全球铜矿供应一直存在缺口,因此对于价格而言,供给增量有限。而由于市场在2015年年底的“胀库”,因此未来全球的精铜市场将呈现出供应过剩的格局,对于价格而言也是偏空的。