中国神华今天点评：行业挑战下展现韧性与创新能力

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疫情结束复工复产不改中国神华:业绩平稳复工,新一轮增长周期蓄势待发

中国神华上周日(2月28日)发布的业绩快报显示,中国神华2021年净利润774亿元,同比增长25.3%。据了解,去年全年中国神华净利润476亿元,实现了净利润的跨越式增长。中国神华表示,中国神华电力能源股份有限公司(简称:中国神华)继续坚持自主发展战略,进一步巩固市场优势地位,为中国电力能源建设提供了坚实的保证。截至2021年末,公司煤炭产量已突破1亿吨大关,同比增长55.5%。受益于煤价高位运行以及天然气价格持续高位运行,公司电力资产负债率持续提升,公司煤炭类资产负债率基本稳定,具有良好的财务状况。

中信证券研报显示,在需求相对稳定、煤炭市场平稳的背景下,公司煤炭类资产负债率稳定,尤其是国内价差进一步收窄,基本处于合理水平。由于公司原材料成本占比高,毛利率改善空间较大,预计煤炭类资产负债率仍将维持在合理区间。

公司2月29日在互动平台回复投资者称,近期煤炭行业在原料价格上涨的压力下,持续亏损,行业处于产能过剩、利润下滑的局面,目前煤矿整体库存较低。同时,2月以来,由于进口煤补充国内市场,加之坑口市场竞争激烈,公司国内部分煤炭品种价格上涨,实际议价能力较低,当前煤炭行业总体利润水平仍处于低位,今年上半年公司煤炭业务亏损严重。公司部分煤矿产能过剩,国家已经出台一系列刺激政策,包括国家鼓励非煤矿山建设等,加上近日国家发改委召集六大煤炭主产省,通过增产增供、鼓励煤电联营、煤改气等方式,进一步加大推进煤炭产运需的协调力度,煤炭供应预期仍然紧张,煤炭价格继续高位运行。

上半年,受煤价高位运行和市场需求减弱影响,以及国内原煤产量不断下降等影响,我国煤炭市场供应偏紧,进口煤竞争力持续增加。近期国内煤炭市场供需形势有所缓和,价格大幅上涨。截至今年1月底,环渤海动力煤价格指数报收于552元/吨,月环比上升1元/吨。