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棕榈油短期供应偏紧

首先,8月份是马来西亚棕榈油产量的传统高峰期,也是马来西亚近几个月的棕榈油产量高峰期。但是,我们并不认为9月份开始的棕榈油产量会下降。事实上,市场在研究马来西亚9月下旬的产量和出口量,我们会发现,9月份马来西亚的棕榈油产量在环比上升的同时,出口量在环比下降的同时,环比下降,库存环比上升。

其次,为了满足旺盛的需求,印度通常会在9月中下旬降低棕榈油的进口关税。今年的棕榈油进口关税的提高,使得印度和马来西亚进口商在购买马来西亚棕榈油的同时,会增加精炼棕榈油的进口量。由于利润良好,印度买家采购马来西亚棕榈油的步伐加快,从而缓解了马来西亚棕榈油库存的颓势。

最后,马来西亚9月份的出口量一直不如市场预期。8月份的出口量为192万吨,低于市场预期的193万吨,因为出口量减少。8月份的出口量为167万吨,低于市场预期的168万吨。这是因为9月份的棕榈油出口量环比下降了24%,达到210万吨。

另外,在过去的一年里,马来西亚棕榈油进口减少了48%,达到150万吨,也就是说马来西亚9月份的棕榈油出口量是比8月份下降了16%。

综合以上,我们认为,虽然当前的马来西亚棕榈油仍处于产量高峰期,但是出口量和库存仍然比预期要高,这意味着马来西亚的库存不会比预期的那么紧张。所以短期内,预计9月份马来西亚棕榈油价格将会进入阶段性的下行趋势。