日本央行资产负债表2022用：深入解析日本央行在2022年的资产与负债情况

日本央行资产负债表2022用:深入解析日本央行在2022年的资产与负债情况

用:读懂日本央行的资产负债状况

这个可以说是很出色的研究内容。

(一)日本央行2年期国债收益率2年期国债收益率(%)3年期国债收益率(%)

(二)日本央行资产负债表2022年

这一数据是基于日本经济周期的经验与回顾,如下图所示。

3年期国债收益率是日本的核心通胀指标,而日本的核心通胀是日本央行资产购买的核心成本。我们看到日本在全球资产配置中的重要性越来越大,这意味着我们认为,日本央行的核心通胀率在2022年将进一步上升,这有助于进一步提高日本央行的收益率。

(三)日本经济衰退后的大流行的分析逻辑

在我们的经济周期预测中,1月,日本的核心通胀率已经从最近的2.2%上升到了2.6%左右,这也意味着日本央行需要在未来三个月至一年的时间里加快缩减刺激,以确保通胀维持在较高水平。

当时我们认为日本通胀率的下降在很大程度上是由于当前的经济过热所造成的,而目前这种情况正处于日本经济衰退时期。在我们的统计里,我们认为1月,日本的核心通胀率将继续上升,但由于通胀飙升和外部加息,核心通胀率在明年会明显低于2%的水平。

(四)日本经济景气将受到遏制,尤其是制造业和日本的消费

我们认为,2022年日本GDP将继续在2021年的低基数之上增长,但是,由于2022年疫情、外部加息和持续加息预期等因素的影响,将有明显的下降。预计2022年日本GDP将下降0.2%左右,低于我们2019年-2021年GDP景气预测的0.7%和1.0%。

我们在一个月份的政府经济景气报告中预测,2022年日本经济将下降2%,低于今年早些时候的4.7%和2019年的5.2%。我们预计2022年日本经济增长将下降4.2%,低于今年早些时候的4.1%和2019年的4.5%。

同时,我们预计2022年GDP将增长1.2%,低于今年早些时候的1.2%和2019年的1.4%。这将是自二战以来的最高增速。我们预计日本核心通胀率在今年晚些时候将进一步上升。预计2022年GDP增长将低于去年早些时候的1.5%,低于今年早些时候的1.4%,但仍然接近疫情前的水平。

全球增长的风险可能会明显高于我们,如果疫情导致的经济衰退加速,将不得不继续实施更加激进的财政和货币刺激措施,这将为未来经济造成更大的压力。