铁矿石期权行权：探索未来的矿业投资利器

铁矿石期权行权:探索未来的矿业投资利器

如何利用铁矿石期权构建期权组合:与期货头寸组合有效对冲风险,有效降低市场波动风险,服务钢材产业链企业。中钢集团与中国神华开展期权套期保值业务,一方面通过卖出看涨期权锁定采购成本,另一方面在期权组合构建价格风险对冲组合,用期权对冲现货成本下降的风险,同时实现期货端的风险对冲,稳定价格,规避库存贬值风险。在期权组合建立过程中,企业可以根据自身风险承受能力及下游企业的采购意愿和销售特点选择不同的期权组合,有利于企业加深了对期权组合的理解,有利于利用期权对冲价格风险,有效利用期货市场避险。中钢集团内部的期货经理李金玉表示,在期权组合构建过程中,中钢集团与宝钢集团开展期权组合交易,从期权组合的构建角度看,买入看跌期权对冲价格风险,实现期权费的保值,有效降低企业经营风险,可以进一步推动钢铁产业链企业利用期货市场进行风险管理。

大商所总经理席志勇表示,从期权合约看,期权合约设定明显偏虚,策略范围广泛,且采用备兑期权策略,有利于保护期权卖方的过期权,有效的降低了企业经营风险。另外,标的选择鲜艳,适合做空的投资者可作为期权的备兑方式。

物产中大(600704)相关负责人表示,由于期权设置太少,无法准确定位期权的未来发展方向,在目前流动性不足的市场背景下,衍生品工具是期权市场中较为有效的产品工具,但这仍有一定的局限性,期权工具的设计对产业客户来说缺乏灵活性和稳定性,给产业客户的个性化套保方案带来了较多困难。

同时,对于企业来说,目前开展期权交易需要考虑两个因素:一是选择权的市场需求,二是企业需求的风险管理需求,从目前的情况看,客户普遍缺少期权的投资工具,比如买期权的客户要对市场行情有一定的了解,卖出期权的客户要根据自己的意愿和市场情况选择合适的时机,期权的有效期也远长于期货。

浙江物产中大期货副总经理李彦杰认为,期权市场引入做市商制度的必要性在于,这为市场机构和投资者设计期权合约更为容易,同时也有助于机构投资者在需要做市商的环境下实现保值。

上期所相关负责人表示,为有效促进期权品种功能发挥,上期所正在与头部机构进行深入交流,鼓励其推广做市商管理策略,实现期权的平稳运行,促进期权市场与投资者一起参与。铁矿石期权行权:探索未来的矿业投资利器

铁矿石期货上市以来,对产业企业进行了广泛的调研,作为“风险管理”的““保险+期货”和“保险+期货”两个工具。大商所相关业务负责人告诉记者,随着钢铁企业利用期货市场管理风险的能力进一步提升,铁矿石期权市场服务实体经济的功能逐渐显现。

铁矿石期权上市后,该工具逐步发挥市场功能,丰富市场参与者,是中国期货市场“一圈两中心”建设的重要一步。今年上半年,大商所积极开展“一圈两中心”建设,分别上市了铁矿石期权和场内期权,包括铁矿石标准仓单交易、“一圈两中心”建设、“一圈三中心”建设、铁矿石期权市场培育和企业培育基地等内容。

在大商所相关业务负责人看来,铁矿石期权行权是推动期货与现货市场更好地融合的大事,为投资者提供更精细化的风险管理工具,为产业客户提供更精细化、个性化、精细化的风险管理方案,让实体企业受益更加有保障。特别是近两年,大商所通过对期权工具的开发和运行工作,通过品种工具的创新,不断提升期货市场服务产业客户的能力和水平。

在铁矿石品种的研发方面,市场机构普遍采用“期货+期权”模式,以期现结合的方式为产业客户提供个性化、精细化的风险管理工具,以更好地满足铁矿石贸易双方的个性化需求。新湖期货期权部负责人苏谋东表示,“目前,大商所正在加快推出铁矿石期权做市交易,引入做市商,促进铁矿石价格发现和风险管理功能逐步显现。”

“引入做市商可以进一步促进期货和现货市场的活跃度提升,进一步促进期货市场功能发挥,提高期货公司服务实体经济能力,为产业客户参与利用期货市场提供更好的服务。”浙商期货总经理王骏表示。

在他看来,企业要积极利用铁矿石期货,将衍生品服务供给侧结构性改革并满足供给侧结构性改革需要。未来在企业避险需求增加、行业竞争加剧的背景下,铁矿石贸易企业要积极利用铁矿石期货对冲风险。

铁矿石贸易企业和钢厂加工厂

期货市场功能发挥初期需要服务产业链企业利用期货工具,现货企业利用期货市场服务产业链的能力需要持续提升,但企业由于现货采购成本和资金占用成本高,需要期货工具来管理现货生产经营,如果期货工具的不透明性和风险的识别能力不足,期货工具对实体经济的帮助也大打折扣。此外,期货市场的深度服务为实体企业和市场机构提供了更加便捷有效的避险工具。