铁矿石期权交割：探索未来的矿业投资方式

铁矿石期权交割:探索未来的矿业投资方式,深化铁矿石产业链相关各方的沟通与合作,为各方提供多样化的避险工具。对于未来可能存在的行业问题,行研咨询认为,价格、运费、时间、流动性、品质、工艺、需求等因素还需要结合评估,为整个产业链的健康发展提供更好的工具。

从上期能源与相关部门联合《京津冀及周边地区2018-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(试行)》到近期,钢材等建材市场出现连续下行,1月以来华北地区部分地区出现持续下跌,随着终端需求的逐渐走弱,钢材价格从3月初的4000多元/吨附近持续回落。从7月的出厂价格来看,钢材的主要品种PB粉降至54.76美元/吨,较上月下降47.96美元/吨。钢材价格不断走低,我们认为主要原因有以下几点:

第一,钢铁企业存在盈利下降。2月以来,河北唐山地区钢厂亏损扩大,钢厂盈利恶化,6月开始,部分地区钢厂出现亏损。据我们测算,4月初,唐山地区大部分钢厂出现亏损,亏损幅度在3%—10%不等。

第二,价格指数与进口矿价格均持续回落。3月中旬以来,华东地区现货铁矿石价格止跌企稳,但进口矿价格跌幅较大,仅在3.93美元/吨,较上月回落7美元/吨。在国内价格持续下跌的情况下,部分企业有减产的计划,随着盘面的回升,现货铁矿石价格逐渐回暖,以高品粉为例,最高峰时,普氏62%铁矿石价格指数为55美元/吨,而国内62%普氏62%铁矿石价格指数为54美元/吨,较上月回升22美元/吨。

第三,国内钢厂盈利继续回升。5月初以来,生铁产量增幅明显,但由于终端需求下滑,生铁产量增幅明显,国内铁矿石需求下滑。但目前,钢厂盈利下滑,环保限产力度不减,预计6月之后生铁产量将出现回落,按照目前的利润,钢铁厂利润将保持回升态势。

从进口矿价格来看,国内钢厂盈利快速恢复,6月之后,在高利润刺激下,部分矿山出现增产,但力度仍然有限。截止6月29日,进口铁矿石价格在445美元/吨,较上月末上涨7美元/吨。从国内市场情况来看,6月铁矿石需求放量,但供应仍然偏宽松,支撑现货铁矿石价格。

第四,外矿发货量维持在低位。铁矿石期权交割:探索未来的矿业投资方式

从市场情况看,铁矿石期权上市以来,投资者交易需求十分丰富,产业客户参与热情高涨,目前大商所已通过多种方式参与铁矿石期货交易,包括铁矿石期货期权、商品互换、商品互换、指数化期权以及其他场外衍生品交易。

铁矿石期权交易单位为一手,最小变动价位为0.5元/吨。铁矿石期权最小变动价位为1元/吨。交易单位为10吨/手,波动率=5%。

根据铁矿石期权合约标的的期权合约,投资者可以选择以下两种方式选择铁矿石期货:投资者持有一定数量的现货进行买入期权,即在此之下,投资者可以卖出标的期货合约。

买入期权时,投资者应当通过在市场上卖出或买入期权来进行对冲。如果买入期权合约的投资者看跌后市,投资者就应该选择买入期权进行对冲。

投资者既可以选择买入看跌期权合约,也可以选择卖出看跌期权合约。

投资者应当以买进标的期货合约,作为了结期货交易的基础。而期权合约是在买卖的过程中获得收益的一种权利。

铁矿石期权投资策略

(1) 卖出看跌期权策略

买入看跌期权策略的投资者通过卖出该期权合约的同时买入虚值看跌期权,这样,投资者便可规避权利金的调整损失。

(2) 买入虚值看跌期权

买入虚值看涨期权策略的投资者通过买入虚值看涨期权来规避权利金调整损失。投资者便可以实现用买入虚值看涨期权来规避标的价格下跌带来的风险。

(3) 卖出虚值看跌期权策略

买入虚值看跌期权策略的投资者通过买入虚值看跌期权来规避权利金调整损失。投资者便可以规避权利金调整损失。

(4) 卖出虚值看跌期权策略

卖出虚值看跌期权策略的投资者通过买入虚值看跌期权来规避权利金调整损失。

同样,投资者还可以选择买入实值看跌期权来规避权利金调整损失。投资者便可规避权利金调整损失。

(5) 卖出虚值看跌期权策略

卖出虚值看跌期权策略的投资者通过卖出虚值看跌期权来规避权利金调整损失。投资者便可规避权利金调整损失。

同样,投资者还可以通过卖出虚值看跌期权来规避权利金调整损失。投资者便可以规避权利金调整损失。