财经博客叶荣添：解读经济动态的权威观点

财经博客叶荣添:解读经济动态的权威观点,并根据其发表的评论中所提及的经济学原理,阐明其下一阶段的增长的目标。2018年美国GDP增速预测,前值为5.5%,预期为5.4%,2018年预期为5.3%,2019年预期为5.4%。2019年美国GDP增速预测中值为5.6%,前值为4.6%,预期为5.7%,2019年预期为5.7%。

1月29日,美国总统特朗普在推特上说,我们很快就要在世界范围内选举,我们的政府有信心,我们的美国经济就会开始稳定下来。美国和世界上其他国家都在关注和防卫特朗普的政策,特朗普对此回应称,我们的政府有信心,我们有信心。

在美联储之后,布雷纳德表示美国将继续加息,2018年美国的经济增长预计将达到3.5%左右,远高于美联储的目标,他认为美国2018年将继续加息。布雷纳德补充称,加息和缩表将是2019年美国经济增长的最大风险之一,会增加美国企业的资本支出,并且这将提振美国的消费。

布雷纳德在会后新闻发布会上表示,美国目前仍处于良好的经济状况中,美联储在2018年加息是必要的,不会让经济过热,也不会让人们对经济的风险感到不安。对美国经济而言,2018年是十分值得关注的一年。

纽市尾盘,现货黄金继续交投于1230美元上方,金价徘徊于1230美元下方。上周美联储维持利率不变,并暗示在下一次会议上再次加息将是适当的,不过鲍威尔也表示,仍需要政策声明。市场对于美联储加息时间表的预期有所改变,使得美元继续走低,这对于黄金构成支撑。

亚盘时段,国际油价小幅回升,美油现报53.77美元/桶,跌幅0.26%;布油现报65.34美元/桶,跌幅0.35%。美国油井数量下降,钻井平台减少,为油价提供支撑,但是上周美国原油库存意外上升,且美国石油学会(API)公布的数据显示,截至9月24日当周,原油库存增加54.8万桶,至4.992亿桶,分析师预估为增加104.9万桶。

与此同时,美国海军Kataib表示,美国海军正在建造一个具有舰艇性的海上基地,海军将在这里建造一座将石油运往水道的支线。同时EIA原油库存降幅不及预期,汽油和精炼油库存分别增加141.6万桶和1150万桶,增幅均不及预期。总体而言,美原油下方支撑力度较强。财经博客叶荣添:解读经济动态的权威观点,为实现货币政策的战略调整,“我们认为目前(美联储加息)时间尚早,但是对经济的影响要从需求层面看到,因此这里不确定,但在判断宏观经济走势时,要从宏观经济的趋势看。在决策层讲话前,宏观的整体判断一般要采用货币政策的前瞻性指引,因为经济周期的总体形势决定了货币政策的具体含义。但在宏观政策决定之前,宏观政策才是最重要的依据,而经济的总体走势往往决定了未来宏观经济的走势。

此外,在经济数据发布后,要及时分析国内经济状况,经济形势变化方向,才能做好宏观的解读,此时对于利率走势不必过度担忧,需要在积极的财政政策的支持下,保持流动性合理充裕。在通胀形势中,也要注意保持价格预期的稳定。在经济预期下,也需要考虑到当前国内企业效益的下滑。货币政策的操作方向,在目前的货币政策上,主要的考虑是财政政策,尤其是在经济运行中,财政政策可谓是“双边”的作用。

解读经济周期:解读经济周期,有助于实现货币政策的战略调整

对于货币政策,我们认为可以分为三类:

第一类是主动的紧缩。我们观察到2008年金融危机之后,国内通胀环境最为严峻,货币政策已经处于被动通胀状态,利率持续下降。其中,利率从2009年5%的水平快速下降到2016年的0.3%,而利率从2012年1月的1.7%左右持续回升至2017年的4.2%。我们判断本轮经济周期的调整,可能会在央行的容忍范围内,持续的降息,但降息只是时间问题。

第二类是主动的紧缩。我们可以观察到08年金融危机之后,国内经济形势更为严峻,特别是因为降息引发的直接通缩,引发了大量的金融机构进行资产负债表的收缩,从而引发了进一步的资产荒,这种情况下,央行都会选择进一步降息。

第三类是主动的紧缩。我们可以观察到08年金融危机之后,央行通过降准、MLF、逆回购、MLF等多种政策工具释放流动性,带动整体金融机构资产负债表规模有所收缩,对于促进企业更好的发展,降准降息释放出的流动性规模会进一步增加,进一步增强了货币市场的稳定性。

因此,在当前经济下行压力较大的情况下,央行采取的货币宽松的方式是比较明智的。

从市场表现来看,2020年全年沪深300指数和上证50指数分别上涨6.8%和5.5%,创业板指数和中证500指数分别下跌6.7%和6.4%。2021年10月份,沪深300指数和上证50指数分别下跌4.5%和3.2%。